【被市场忽视的消息】周三，汹涌上涨的美国CPI数据和持续攀升的美元指数，导致美元对港币升破7.85的联汇制红线，迫使香港金管局自2019年以来第一次出手干预港币/美元的汇率，动用资金约16亿港币。

香港的联汇制就是以美元为抵押创造港币，1美元流入创造7.75-7.85港币，1美元流出则消灭7.75-7.85港币。香港现有外汇储备4657亿美元，对应着3.6万亿港币的基础货币（约6万亿为港币现金），以此创造出16.4万亿的港币M2，在香港银行体系中支撑M2的主要资产为港币贷款（房贷是大头）。当美联储加息缩表产生强大的美元资金倒抽效应时，香港外汇储备将不断缩水，所对应的港币基础货币也将同步萎缩，从而对十几万亿的港币负债形成巨大的紧缩压力。

香港金管局要么追随美联储的节奏大幅加息，要么面临货币紧缩所形成的债务恶化的风险，两种情况均会重创香港房地产。假如美联储持续三年加息缩表，情况会如何？高盛的预计是，香港房地产价格将暴跌20%！