阿里巴巴。

亏损业务部分：

管理层对亏损业务的容忍度，超出预期。资本无序扩张和菜贩子抢生计。电商企业不去发挥自己的特长，重新回到线下开店，这些由于资本市场溢价导致企业管理层错误判断，会继续让股东损失惨重。每一种经销方式能够长期存在一定有自己的优势，美国沃尔玛的模式在中国不现实，因为我们个人用车成本太高，导致实体商城必须开在人流好的地方，而租金高昂的问题不可避免，电商开店就是给房东送人头，一场灾难，无论你如何试图包装成高科技，本质也是一场骗局。

电商大盘部分：

自营比例加大，电商平台去和经销商抢生意，进一步恶化经销商和平台的关系，而自营团队专业性超过电商平台目前看不到可持续性的发展。平台自身的定位越来越混乱。 http://t.cn/A6XOnzkn