警惕增收不增利的企业股票。

无意中扒拉了下锐科激光的股价走势图，发现它从高点不知不觉已经跌去了６０%。
跟所有泡沫股一样，跌了这么多，目前还有三五十倍的估值，还显而易见地不便宜。

前两年我曾持有锐科激光，发现它业绩变脸和增收不增利之后，马上清仓走人了。
如果持有到现在，恐怕也得割肉、清仓、走人。

锐科激光的例子，至少给我们五点启示。

第一，投资次新股，一定要慎重。
上市时间不足三年的股票，能不投就不投。
除非你非常非常了解它。

第二，次新股如果发生业绩大变脸，一定要舍得果断抛掉。
上市就变脸，说明上市前财务数据有水分。
道理再简单不过。

第三，投资一定要避开增收不增利的企业股票。
增收不增利，说明行业竞争激烈，企业产品没有定价权。
因为竞争激烈，所以没有定价权；因为没有定价权，所以只好降价放量。
比如锐科激光，不是不能投资，但肯定不是现在。
至少得等到行业发展相对成熟，企业竞争格局相对明朗，产品不需要再以价换量以后。

第四，碰到坏的标的，割肉是一种理性。
我以组合取胜，但会对组合内的标的，经常进行体验。
体验不过关的，我就会果断把它淘汰掉。
譬如人体，剜掉脓疮，更健康。

第五，不要迷恋高科技、高成长。
行业高科技、高成长，并不代表企业高盈利。
锐科激光是生产激光器的，典型的朝阳行业，高科技行业，也确实是高成长行业。
但残酷的现实证明，这同时又是一个竞争非常激烈的行业，护城河不深的行业，赚钱非常困难的行业。

社会价值大不大？
大！
商业价值高不高？
不高！

朝阳行业，高科技行业，说起来非常高大上，同时又兼具高景气度、高成长性，但也仅此而已。
天生的不好赚钱的商业模式决定了企业赚钱的艰难。[酷][酷]