[达利欧对话格兰桑：如何应对去全球化叠加通胀的周期︱他山石]

5月9日，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）与GMO投资公司创始人杰里米·格兰桑（Jeremy Grantham）就如何应对去全球化叠加通胀周期的话题进行了对话，两位一流的投资家发表了许多精彩观点，比如：

1、我们处在一个债务和债权的供需关系不明朗的时期。因为一个人的债务正是另一个人的资产，而正是这种供求关系使得我们逐步陷入滞胀的环境中。两者之间的取舍将变得更加困难。

2、我研究4类泡沫，这些泡沫都有相似的特性，就是会出现歇斯底里的、极端乐观的情绪。

3、国际冲突加上其他影响，让我担心通胀会由中短期相对棘手的问题，变为长期问题。

4、可以把黄金当作一个底层资产，让其占整个投资组合的15%，但不要挪用投资组合中的其他资产。

5、关注那些损益表和资产负债表表现良好的国家、公司和个人，如果他们具有良好的资产负债表和财务稳定性，那么他们就能承受住恶劣的状况，同时这也是他们生产力良好的一个标志。

6、解决气候变化所创造的收入将非常显著，这是电动汽车与传统车的对比，是电力与化石燃料的对比，这都是未来增长的方向。

虽然他们谈论的主要是美国市场，但对中国的投资者同样具有很高的参考价值。

http://t.cn/A6XRrpah