【国际资金加速流入中国市场 83只A股ETF今起纳入互联互通】

中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会6月28日联合公告宣布，为促进内地与香港资本市场共同发展，批准两地交易所正式将符合条件的交易所买卖基金纳入互联互通机制。互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日开始。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明对第一财经记者表示，此次ETF互联互通是中国金融市场持续开放的又一标杆性举措。在今年全球资本市场受宏观经济、地缘政治、疫情等不确定性因素影响下，这对提振海外投资者信心有激励作用。国际投资者通过北向沪深股通，可投资于83只A股ETF.瑞银预计，ETF互联互通将带动A股市场的交易和资金量约10%的边际增加。6月初以来北上资金净流入达到730亿元，海外资金仍有望继续在下半年回流中国市场。

对于国际投资者而言，中国的新能源板块始终是香饽饽，关注ESG的欧洲资金等也往往会给予相关公司估值溢价。同时，该板块长期渗透率提升的趋势较为确定，不仅受益于疫情后的恢复进程，也受到了政策扶持。

近期消费也有起色，部分消费股开始反弹，高端白酒表现出色，贵州茅台(600519)重返2000元大关。某外资资管机构的投资经理对记者表示，“白酒的特点就是消费高度集中在春节、端午、中秋、国庆，这期间的销售可能占到90%，4月占比较低，单月销售率可能在5%，对白酒全年的业绩影响不大。而投资者目前可能正在为秋季的旺季提前布局。”

此外，国际投资者也关注中国半导体“国产替代”的机遇。贝莱德方面就提及，半导体国产化率低，中国的下游客户占了全球四至五成份额，国产化率只有10%~20%，中国玩家增长空间可期；同时，技术也日趋成熟，目前产品无需借助先进制程，技术与海外巨头逐渐拉近，得到客户广泛认可，2022年可以开始加速替代；需求亦十分旺盛，产品持续供不应求，海外巨头交货期超一年，客户导入国产芯片意愿空前高涨，这相当于给了国内半导体企业“试错”的机会。

瑞银证券中国策略分析师孟磊对记者表示，历史上来看，在地缘政治风险较低且全球市场波动性较低的时间段内，北上投资者往往会净买入A股。“考虑到多重因素以及A股市场似乎已经触底，我们认为海外资金将在2022年下半年重回中国市场。”他称。