周末研报精选：

1、恒实科技（300513）：①近日，虚拟电厂利好政策频出。北京市发布《“十四五”时期电力发展规划》，引导全市各行业电力用户参与虚拟电厂构建，山西省能源局也印发了全国首个《虚拟电厂建设与运营管理实施方案》；②国元证券杨为敩看好公司是虚拟电厂龙头，参与建设了国网冀北虚拟电厂、国网湖南省电力有限公司智慧能源综合服务平台、东北电网调峰辅助服务等项目，2022年年初至今，公司在南方电网累计中标9323.67万元，与2021年全年相比，中标额增加122.56%；③公司引入深圳市国资委旗下的深智城作为股东，深智城主要在国资国企数字化、智慧城市、智慧产业等领域开展建设运营，有望充分发挥与公司业务发展的协同和支撑效应；④杨为敩预计2022-2024年公司净利润为1.41/1.73/2.11亿元，同比增长176.17%/22.71%/21.57%，对应PE为26.7/21.8/17.9倍；⑤风险提示：新业务拓展不及预期、市场竞争加剧等。

2、杭氧股份（002430）：①公司主营工业气体、空分/石化设备，基于全产业链优势，气体业务进一步做大做强，浙商证券王华君预计2025年底公司运营气体规模超300万方，2025年公司气体业务收入占比超过75%；②随着公司产品结构升级，电子特气高附加值业务打造第二成长曲线，公司下游锂电、半导体、精细化工等新领域占比提升，周期属性将逐步弱化；③王华君认为公司是好赛道上的好公司，市场预期差较大，未来有望成为本土替代的领军者，具备“三年一倍”成长潜力，预计2022-24年归母净利润为15.7/18.7/23.1亿元，同比增长32%/19%/24%，对应PE为21/17/14倍，给予6-12月合理估值为491亿元，现价50%以上空间；④风险因素：行业竞争风险及市场风险、产品价格波动风险。

3、重卡（中国重汽、江铃汽车、福田汽车）：①由于“国五”切换“国六”导致的行业需求透支，重卡行业自2021年7月起经历了持续一年的销量低迷，中信证券尹欣弛认为在稳增长政策、基建刺激、物流恢复等利好因素加持下，新能源重卡销量及渗透率率先提升，预计重卡行业销量在下半年将迎来明确的环比恢复；②当前价格战已有所缓和，且2022年是国企改革的收官之年，商用车行业的龙头企业皆为国企，且与地方财政、地方国资关联紧密，国企改革有望成为主题性机会；③本轮重卡股票的下跌幅度与时长均已与行业销量大周期底部、大盘大熊市时期的幅度类似，当前估值已具有安全边际，尹欣弛认为看好重卡行业已具备较高的安全边际，此外也建议关注轻卡板块的恢复；④风险因素：物流运价低迷、基建不及预期、库存消化较慢。

4、炼厂（恒逸石化、东方盛虹）：①国金证券许隽逸对全球131个国家1016个炼厂大数据追踪，发现炼厂正在成为继煤矿之后，又一个“长周期产能出清”叠加“需求旺盛”的稀缺资产，当前海外裂解价差相比景气底部增幅达到265%-2698%，显示基本面反转显著超预期；②民营大炼化板块业绩在4-5月份受到疫情影响见底后，6月开始至3季度大概率将出现反转，在疫情及“双碳”影响下，海外累计丢失约2亿吨/年炼能，约合中国国内近年来已达产民营大炼化产能3.3倍，且已经关闭的炼能大概率永久性丢失；③炼厂除了周期性，还有高成长性，民营大炼化还有全球最大体量的高附加值新能源材料及新材料正在建设，对于当前处于景气底部的烯烃链将带来中长期的结构性景气反转，行业内重点关注荣盛石化，恒力石化，恒逸石化，桐昆股份，东方盛虹等；④风险提示：地缘政治扰乱、终端需求不及预期等。

5、宇邦新材（301266）：①光伏装机量高速增长，带动光伏焊带需求，公司现已成为国内光伏焊带产品龙头供应商，2020年公司的市场占有率约17％，后续募投项目投产后将实现产能实现翻倍扩张；②公司产品参数处于行业领先水平，且在MBB焊带、低温焊带、异性焊带等高端产品领域始终处于领跑地位；③民生证券邱祖学预计公司2022-2024年归母净利润为1.52/2.15/2.83亿元，同比96.2%/42.1%/31.5%，首次覆盖，给予公司“推荐”评级；④风险提示：下游光伏行业需求增长不及预期、上游大宗商品原材料价格波动等。