周末研报精选：

1、杭萧钢构（600477）：①异质结/钙钛矿叠层电池是新一代光伏电池，当前异质结电池转换效率不断提升，将达到经济平衡点，国泰君安证券韩其成预计异质结电池2022年产能20-30GW，2030年市场占比约33%；②钙钛矿电池生产线建设进度加速，公司首条异质结/钙钛矿叠层电池中试线处于设计阶段，目标转化效率28%以上，叠层电池可突破单结电池理论极限达到30%以上转化效率；③韩其成预测公司2022-24年EPS为0.21/0.26/0.3元，增速24/21/17%，根据Wind一致预测，异质结、钙钛矿电池公司2022年平均PE为97.2倍，而公司2022年PE为24倍，仅为同业平均值的1/4；④风险因素：项目推进不及预期。

2、得润电子（002055）：①安信证券张真桢看好碳化硅正成为突破硅半导体性能瓶颈的首选材料，基于碳化硅开发的车载充电机使系统效率更高、重量更轻及结构更加紧凑；②公司为保时捷的Taycan车型独家供应22KW800V高电压快充产品，是全球第一家成功开发出来的大功率OBC，其应用了第三代半导体技术、SiC（碳化硅）高频解决方案，具有行业领先的技术实力，目前已斩获国内某自主品牌多个新能源定点项目和某新势力新能源汽车公司定点项目；③公司汽车领域主要包括汽车线束与车载小三电两条产品线，主要客户包括一汽大众、奔驰、奥迪车型、沃尔沃等，新能源高压线束配套大众MEB电动平台，ID.4、ID.6已量产；④张真桢预计公司2022-24年归母净利润为1.1/4.4/7.2亿元，2023-24年同比增长314.8%/62.9%，给予公司2023年25倍PE股市，对应股价18.25元（现价12.30元）；⑤风险提示：新工厂建设不及预期、客户拓展不及预期等。

3、明新旭腾（605068）： ①安信证券徐慧雄看好超纤革具有强度高、质量均一性好等特点，目前正逐步向中低端车型渗透，2025年国内汽车内饰用超纤材料的市场规模有望达80亿元，2021-25年复合增速约40%；②当下能够量产水性绒面超纤的企业较少，公司于2021年首次实现超纤量产并带来显著收入增量，目前已经进入大众、奥迪、比亚迪、阿维塔等配套体系，并于2022年3月新接某知名主机厂3亿元绒面超纤定点项目，该项目预计于2023年开始量产；③2021年，公司自有资金建设的年产200万平方米超纤项目利量产，并于2022年再度开启年产800万平方米新项目，预计项目建成且产能达满情况下，年贡献收入可达约9.2亿元；④徐慧雄预计2022-2024年公司归母净利润分别为0.8/2.0/2.8亿元，同比增长-52.6%/156.2%/42.9%，给予6个月合理目标估值40元/股（现价26.82元）；⑤风险提示：原材料价格波动、疫情反复等。

4、中熔电气（301031）：①公司在熔断器行业地位与宏发在高压直流继电器、法拉在薄膜电容的地位类似，当前CR3占比达到95%，行业竞争格局好，2021年新能源相关下游营收占比85%；②随着800V趋势下电力熔断器价值量提升+激励熔断器的可能性，ASP（单车价值）有望从100-130元提升至250元，而储能领域价值量更高，中熔凭借快速市场跟踪、及时产品研发能力在国内市场取得领先，客户包括宁德时代、阳光电源等；③天风证券孙潇雅预计中熔有望在2022、23年实现归母净利1.7、2.8亿元，同比增长107%、70%，电力熔断器之外，公司开拓电子熔断器等领域，远期有望成为电路保护领域平台型公司；④风险提示：电力熔断器大幅降价、新能源汽车销量不及预期。

5、南新制药（688189）：①国盛证券张金洋认为医药行业创新是永恒的主线，并且大的原则，还是要尽量规避政策扰动，从政策免疫角度去选择，有望走出10年10倍股；②狂犬病病毒目前尚无有效治疗手段，狂犬单抗产品疗效非劣于HRIG，有望成为产能不受限的优效被动预防方案，张金洋认为公司收购兴盟生物落地在即，核心品种狂犬单抗有望成为几十亿级别大单品，且有国际化出海潜力；③考虑到南方流感再起，公司主业（流感治疗药帕拉米韦）提供安全边际，并且帕拉米韦雾化吸入溶液优势明显，逐步形成了多品种、多剂型的抗流感平台，未来有望占有流感市场更大市场份额；④张金洋预计公司主业支撑41.6亿市值，帕拉米韦雾化吸入溶液销售峰值有望达到25亿元，支撑50亿市值，收购兴盟生物落地在即，现阶段有望提供35.7亿市值弹性，合计现阶段目标市值127.3亿，并且市值还有进一步上升空间；⑤风险因素：负向政策持续超预期、行业增速不及预期。