现在的问题是美联储从鹰派转鸽派的速度有多快。

美联储将在北京时间7月28日周四凌晨2点公布最新的7月利率决议及政策声明，市场预计美联储将再次加息75个基点。

虽然最近几周有一些关于7月加息100个基点可能性的讨论，但出现这种结果的可能性很低——甚至可能低于芝加哥商品交易所集团（CME）“美联储观察（FedWatch）”工具预测的25%的可能性。

此前6月会议前，密歇根大学6月的长期通胀预期指标突然上涨，这让美联储官员在最后一刻惊慌失措，决定在6月份大幅加息。75个基点的加息幅度是自1990年代中期以来最大的，但上述指标后来被下调，并且最近发布的7月指标数据跌到了大约一年来的最低水平。

尽管如此，与美联储2%的目标相比，通胀预期仍然较高。而且由于消费者价格指数（CPI）再次无视市场对通胀见顶的期盼，在6月份同比上涨了9.1%，美联储这次不会小幅加息50个基点。但鉴于自上次CPI数据发布以来物价有所下跌，例如大宗商品价格下跌，并且由于经济疲软的迹象越来越多，7月可能标志着美联储鹰派立场的顶峰。