君禾股份：泵业企业切入新能源石墨赛道

＞5月公司公告，增资认购哈工石墨20%股份（投后哈工石墨估值22.5亿元），成为第二大股东，且续在股权上享有优先受让权，直到持股 51%以上。哈工石墨2022-2024 年承诺净利润不低于0.9/2/3亿，若净利润低于承诺金额，缺口部分由哈工石墨实际控制人补足。

＞天然石墨具有明显的价格优势且不会受到能耗双控的影响，哈工石墨具备采矿、选矿、鳞片石墨加工、高纯球形石墨生产一体化布局，下游客户包括贝特瑞，在黑龙江拥有2座矿山，达上亿吨石墨资源矿石量。

＞假设公司2024年前收购完成哈工石墨51%股权同时并表，且哈工石墨完成3亿利润，则公司对应权益为1.5亿利润，基于行业目前30倍左右估值，这部分市值可达45亿元。

＞公司截止8月3日收盘市值为40亿，传统主业为制造及研发家用水泵，家族持股54.5%股份，8月1日公告控股股东与实控人转让公司10%股份（9.3元/股），近期资本运作迹象明显。