光模块作为下游面向通信运营商和云服务厂商的产业，其景气程度与下游的资本开支有着密不可分的联系。

　　据了解，随着元宇宙、云计算、AI、5G等新兴技术的兴起，对流量和数据传输需求也是日渐庞大，通信运营商和云服务厂商的资本开支也逐步加大。根据LightCounting提供的研究数据，全球9大通讯运营商在过去一年的资本开支指引同比增加了11%，其中意大利电信的资本开支增速最快，为46%。相较而言，云服务厂商的资本开支则更为猛烈。根据财务报告披露的信息，去年北美五大云巨头总体资本开支持续保持高增长，第一季度到第四季度的整体资本开支分别为288亿美元、317亿美元、349亿美元、370亿美元，同比增长39%、47%、36%、19%。另据Canalys微信公众号，2022年第二季度，全球云支出同比增长33%，达到623亿美元，比上一季度高出60多亿美元，比2021年第二季度高出150亿美元。国内的云服务厂商也同样加大了资本支出。阿里在去年第四季度大幅增加了资本开支，达到92.53亿元，同比增长为90.04%。

　　综上，下游需求的爆发是开启新一轮上升周期的重要条件。目前，国内光模块企业已经在传输速率为10G、25G、40G，100G、400G的产品领域实现了全产品布局，而在下一代产品800G的布局当中，已有多家国内厂商的推出速度快于海外厂商，逐步构建起了先发优势。国内400/800G光模块即将进入量产爆发期。

　　据业内人士介绍，数据中心（DC）率先开启向400G的过渡，2019年400G已开启应用，2023年将成为主导。与此同时，公用电信网在网络边缘也开启向400G的过渡，流量驱动方面，400G是未来5年光模块的主要增长点，复合增长率44%。