周末研报精选：

1、新洁能（605111）：①8月4日晚间，公司定增落地，三大募投项目包括第三代半导体SiC/GaN功率器件及封测的研发及产业化、功率驱动IC及智能功率模块（IPM）的研发及产业化、SiC/IGBT/MOSFET等功率集成模块（含车规级）的研发及产业化；②华泰证券黄乐平认为第三代半导体是重要的半导体本产化方向，与新能源汽车、光伏、5G、消费快充等高成长性下游领域深度绑定，虽然国内厂商相关收入规模较小，但由于行业处于早期阶段，格局尚未定型，未来有望实现份额快速提升；③方正证券吴文吉认为随着公司定增落地，募投项目的顺利实施推动公司横向拓展产品品类，助力全面布局新能源汽车/充电桩、光伏等领域；④吴文吉认为当前公司多款产品已成功导入新兴市场，将带来新成长空间，预计2022-24年归母净利润5.3/7/10亿元，同比增长29.06%/32.9%/41.46%；⑤风险因素：行业景气度不及预期、采购价格波动。

2、同益中（688722）：①超高分子量聚乙烯纤是防弹制品主流材质，2021年全球超高分子量聚乙烯纤维需求量超10万吨，预计2027年超16万吨，然而2021年全球超高分子量聚乙烯纤维产能不足7万吨，与需求量差距较大；②国泰君安段海峰看好公司具备完整超高分子量聚乙烯纤维产业化体系，2021年四季度公司调高产品价格10%以上，在2022年一季度得到释放，净利润同比增长139.59%，环比增长171.63%，全球订单增长超过预期；③公司预计2024年在建产能全部投产后，超高分子量聚乙烯纤维产能将达5560吨，无纬布产能将达2800吨产能，共计将达2021年产能一倍以上；④段海峰预测公司2022-2024年净利润分别为1.31/1.63/2.15亿元，同比增长增速分别为150%/25%/31%，给予2023年34.80倍PE，对应价格为25.40元（现价16.70元）；⑤风险提示：需求不及预期，产能建设不及预期等。

3、华大九天（301269）：①全球EDA百亿市场规模，国内由于半导体产业高速发展带来渗透率快速提升，叠加本土化率同步提升带来TAM（潜在市场）高速增长，浙商证券田杰华预计2025年中国EDA市场规模达185亿元；②公司是国产EDA领军，拥有国内唯一模拟电路设计全流程EDA工具系统，综合实力国内第一，将随着半导体产业的壮大不断迭代升级产品矩阵，从而实现向更高制程突破和跃迁；③田杰华认为由于国产逻辑IC与国际巨头差距较大，反观模拟芯片领域近年来百花齐放，测算国内模拟电路设计在整体设计类EDA市场中占比可达30%，远超全球的15%，意味着公司现阶段主力产品增长空间广阔；④长期来看国内几十家乃至上百家EDA企业必然面临整合，田杰华看好公司作为行业龙头，平台吸引力和资金实力皆占优，未来并购将助力公司实现跨越式增长，预计2022-24年归母净利润分别为1.81/2.41/3.28亿元，同比增长30.16%/32.7%/36.27%；⑤风险因素：技术创新、产品升级失败。

4、金三江（301059）：①公司坚持定位高端二氧化硅材料方案提供商，经过长达十年的客户认证和工艺试错，于2017年成功切入外资客户，华创证券雷轶预计公司未来5年成为全球龙头且能保持20%以上的净利率；②食品、药品、啤酒硅胶、硅橡胶等领域打开第二增长曲线，公司正在产品、渠道两方面双管齐下突破，新厂建成后产能扩张近3倍；③电池、芯片等高端制造业的应用具有潜在可能，公司与客户进行了长达8年的认证流程，在蓄电池隔板领域目前在已下发小批量订单；④雷轶预计公司2022-2024年归母净利润为0.70、1.01、1.31亿元，同比增长38%、45%、30%，基于公司业务的高门槛、高增速和潜在市场爆发的可能性，们给予公司23年35XPE，目标价29元（当前20.82元），首次覆盖，给予“强推”评级；⑤风险提示：牙膏领域大客户终止/减少合作风险、新领域市场开拓不及预期风险。

5、华大九天（301269）：①全球EDA百亿市场规模，国内由于半导体产业高速发展带来渗透率快速提升，叠加本土化率同步提升带来TAM（潜在市场）高速增长，浙商证券田杰华预计2025年中国EDA市场规模达185亿元；②公司是国产EDA领军，拥有国内唯一模拟电路设计全流程EDA工具系统，综合实力国内第一，将随着半导体产业的壮大不断迭代升级产品矩阵，从而实现向更高制程突破和跃迁；③田杰华认为由于国产逻辑IC与国际巨头差距较大，反观模拟芯片领域近年来百花齐放，测算国内模拟电路设计在整体设计类EDA市场中占比可达30%，远超全球的15%，意味着公司现阶段主力产品增长空间广阔；④长期来看国内几十家乃至上百家EDA企业必然面临整合，田杰华看好公司作为行业龙头，平台吸引力和资金实力皆占优，未来并购将助力公司实现跨越式增长，预计2022-24年归母净利润分别为1.81/2.41/3.28亿元，同比增长30.16%/32.7%/36.27%；⑤风险因素：技术创新、产品升级失败。

2、金三江（301059）：①公司坚持定位高端二氧化硅材料方案提供商，经过长达十年的客户认证和工艺试错，于2017年成功切入外资客户，华创证券雷轶预计公司未来5年成为全球龙头且能保持20%以上的净利率；②食品、药品、啤酒硅胶、硅橡胶等领域打开第二增长曲线，公司正在产品、渠道两方面双管齐下突破，新厂建成后产能扩张近3倍；③电池、芯片等高端制造业的应用具有潜在可能，公司与客户进行了长达8年的认证流程，在蓄电池隔板领域目前在已下发小批量订单；④雷轶预计公司2022-2024年归母净利润为0.70、1.01、1.31亿元，同比增长38%、45%、30%，基于公司业务的高门槛、高增速和潜在市场爆发的可能性，们给予公司23年35XPE，目标价29元（当前20.82元），首次覆盖，给予“强推”评级；⑤风险提示：牙膏领域大客户终止/减少合作风险、新领域市场开拓不及预期风险。