8月11日研报精选：

1、光热储能（首航高科、鲁阳节能、西子节能）：①光热发电集发电与储能为一身，将在有效解决新能源发电波动性问题上扮演重要的角色，新疆等地鼓励光伏与储热型光热发电以9∶1规模配建；②进入2022年行业招标重新加快，我国正处于前期准备/可研/备案阶段的光热项目合计装机规模达到1600MW，招投标项目规模613MW，在建项目规模2595MW，在建规模为已投运规模的4倍，光热发展大大提速；③西部证券李华丰最新报告覆盖行业，受益公司包括光热聚光系统+储换热系统首航高科、保温材料鲁阳节能、光热玻璃安彩高科、熔岩设备西子节能等；④风险提示：行业发展不及预期。

2、远东股份（600869）：①公司历经多次革新确定“智能缆网+新能源+智慧机场”三大业务，上半年实现归母净利润3.48亿元，同比增长15%，其中二季度实现归母净利润2.61亿元，同比增长43%，上半年营收及净利润均创历史新高；②公司智能缆网业务覆盖风电、光伏、核电等领域，中信建投朱玥认为公司为行业龙头，技术、规模、产品矩阵和客户均具备明显优势，并已在江苏如东布局海缆产能，后续市占提升将进一步提升业绩；③公司锂电池现有产能7GWh，锂电铜箔业务现有主体圣达电气（1.5万吨）和远东铜箔（规划5万吨），朱玥看好公司作为宜宾最大铜箔基地和重要供应商，有望依托本地化配套绑定宁德时代；④公司智慧机场业务是业内领军，稳健贡献业绩，朱玥预计公司2022-24年实现归母净利9.4/15.3和24.6亿元，其中新能源-1/1.6/5亿元，对应PE16/10和6倍；⑤风险因素：电缆、新能源车销量不及预期。

3、VR（紫建电子、国光电器、智立方）：①根据We­l­l­s­e­n­n­XR的最新数据，2022年2季度全球VR出货量为233万台，同比增长31%，其中Me­ta出货量为182万台，同比增28.17%，市场份额为78.11%，Pi­co出货量为26万台，同比增长将近8倍；②民生证券方竞认为，近期Pi­co新机发布、海外扩张，叠加苹果MR发布，将催化AR­VR行业焕发新生机；③湘财证券李杰指出，随着创维数字、ME­TA等多款搭载短焦光学的新品推出，2022年将是VR从菲涅尔透镜向Pa­n­c­a­ke短焦光学过渡的重要里程碑，短焦有望成为VR下一代光学方案；④VR产业链环节核心受益标的包括：创维数字（短焦）、三利谱、紫建电子、隆利科技、国光电器、智立方等；⑤风险提示：VR销量不及预期、技术迭代不及预期等。

4、随着今年3、4季度硅料的产能释放，光伏行业的瓶颈切换至大尺寸电池片、EVA胶膜等环节。

而铜电镀是光伏电池片电极金属化环节的降本增效新技术，有望替代现有高银耗量的主流丝网印刷技术，一旦成熟1GW可降本0.45亿元，相当可观。而当前东威科技中试线已经取得完全成功，产业化方向在即。

光大证券杨绍辉最新覆盖光伏铜电镀行业，光伏铜电镀难点在于设备与工艺水平，市场风起首先受益的是镀铜设备厂商，建议关注布局PET镀铜与光伏铜电镀的垂直连续电镀设备龙头东威科技，铜电镀解决方案龙头捷得宝（未上市）。

而国内量产LDI曝光机的直写光刻设备龙头供应商芯碁微装，储备铜电镀PVD与图形化设备技术的迈为股份，具备铜电镀技术储备的罗博特科。

产业化环节建议关注已有600MW­H­JT铜电镀异质结电池产线投建的海源复材。

降本增效新技术，打破HJT异质结行业痛点，产业处于导入前期

HJT产业化阻力在于光伏银浆成本高昂，而铜电镀属于降本增效新技术。目前行业处于导入前期，海源复材第一条应用铜电镀工艺的600MW异质结电池量产产线拟于2022年10月调试，金属化环节设备主要来自苏州捷得宝，东威科技光伏电镀设备已完成中试。

铜电镀在实现零银耗时需依赖曝光机将铜种子层上感光胶上的图形曝光显影，而后才能实现在特定图形上进行铜沉积，即镀铜。

5、永茂泰（605208）精要：

①汽车轻量化成为主要解决方案，铝合金用量将大幅提升，公司形成了以“铝合金+汽车零部件”为主业、上下游一体化发展的业务格局，并与上海交大合作积极研发免热处理材料，具有先发优势；

②公司现有铝合金产能22.7万吨，扩产产能即将投产，计划短期产能扩张36万吨，五年期产能规划60万吨左右；

③德邦证券倪正洋看好公司在同行业公司比较中，具备较低的估值，预计2022-24年归母净利润分别为2.3/3.3/4.8亿元，当前市值对应PE分别为21/15/10倍，可比公司平均给PE分别为39/26/20倍；

④风险因素：扩产项目进展不及预期的风险。