盘前早评：

大家早上好。上周五美股下跌，美债收益率再度攀升。当前全球金融市场低估了美联储继续大幅加息的预期，尤其是市场预期美联储明年将会加息。美联储官员近期不断出来吹风，让市场不要低估美联储加息的幅度。美债收益率如果大幅走强，美股成长股会受到拖累，国内成长股也会受到拖累。

按照天风的说法，目前行业和风格轮动的顺序，市场处于第二阶段。如果当期没有这些高景气赛道或者这些赛道太过拥挤了，市场会做两个选择：一是成长内部扩散，主题、概念；二是选择一些困境反转的板块。比如光伏板块中近期主要炒的是HJT、TOPcon、光伏材料等，新能源汽车板块中主要炒PET铜箔，半导体炒的是EDA、光刻胶、设备等，汽车炒的是车身一体化。不过目前这些题材也涨幅较大，上周五开始也出现了调整的阴线。上周五光伏板块的回落如果仅仅是通威进军组件，这反应未免也太大了些。困境反转中的养殖业上周五领涨，行业本身基本面没有太大问题。我们在上周三早评中提到过看好养殖板块。

市场的第三阶段是后续如果遇到系统性风险，那么市场会选择低估值、低波动的低速稳定板块避险。上周五市场已经开始出现这种苗头。