本周最重要的肯定还是美联储的加息预期问题。米国现在各类数据都很迷，相互在打架。比方说前两个季度的GDP数据显示衰退，互联网和金融巨佬都在裁员，但整体就业数据一直超预期强。所以每次出GDP数据加息预期就减弱，出就业数据预期就加强。周五出的是就业数据，出乎意料的好，所以美联储鹰派声音变强，全球股市又是噼里啪啦一通跌。

贼鸡儿像去年中概互联的情况，大概从2月底股价开始崩，各项业务也都面临困境，如最大金主爸爸教培行业归零、游戏不发版号等等。但就是在这种业绩下滑的背景下，招聘和薪酬却一直在上扬。

好几家巨佬去年一年增加20%以上的员工，薪酬涨幅也在20%左右，差不多到四季度才如梦初醒开始进行控制。原因在于招聘计划是年初形式一片大好（业绩和股价都在历史高点）时定的，后面机械执行而已，发现情况不对纠偏用了大半年时间。

我猜美国目前的数据也是如此，招聘计划是上半年定的，反映的是当时的货币政策和经济情况，直观看就是美股去年11月还在历史高点、今年3月还有个次高点，也是形式一片大好。

找了一张美联储利率和就业率关系的图，两者的高点几乎总是同时出现，就业略微领先利率。看图说话的话，当前就业数据差不多已经在高点，美联储加息应该差不多在半年内达到高点，然后维持一年左右转头向下。

历史上美股大熊市一般会持续2年左右。

数据来源：富途牛牛

上图第一个红框是2000年3月到2002年10月，对应互联网泡沫破裂，为期2年半。

第二个红框是07年11月到09年3月，对应08年金融危机，为期1年半。

乐观的话，这一波的模板可能是08金融危机，去年11月见顶，明年3月左右见底。悲观的话模板是互联网泡沫破裂，那就要等后年3月再说了...

A股见底通常会比美股提前半年左右，对应的两次见底日期分别是2002年1月和2008年10月。所以乐观看A股这本月差不多见底，悲观的话就要等明年这时候再说了。

这一波的经济形式其实比08年好不少，主要表现在居民和企业的杠杆都比较低、暴雷的可能性较小；但俄乌冲突带来的不确定性很难评估，已经打了大半年了还在升级。

我当然希望股市能走乐观路线，本月见底然后大家手拉着手开始回本。

好吧，至少可能性还是有的。