【东亚前海证券：如何挑选计算机主题基金?】

#基金迷你研报# 2022Q2，公募基金配置计算机板块比例已至历史低点的3.31%，相对于标准行业配置比例首次出现-0.3%的低配。2022年9月30日，中证计算机板块PE估值为38.05x，远低于2017年至今的平均值56.96x，目前估值处于2017年至今的5.0%分位数以下。

计算机板块逻辑：

1）外部事件催化：中美科技脱钩预期持续强化，IT产业链生态必须实现底层安全、自主可控；

2）需求：央国企于2023年开始5年替换计划，区县信创四期替换政策加速下沉渗透至乡村街道，4季度有望迎来大规模招标。区县、行业、央国企有望在四季度及明年共同实现放量共振，信创PC/服务器市场潜在空间可达千万台级别；

3）供给：芯片设计及制造等关键品类技术节点持续实现突破，信创生态已基本形成（华为鲲鹏生态、中国电子PKS体系生态、曙光&海光生态），国产基础软硬件产品已实现从“能用”到“好用”，信创产业供给能力持续增强。

计算机主题基金筛选:

1）选择名字含有“软件、大数据、计算机、信息安全”等基金；2）剔除ETF联接基金；3）近两年“计算机”行业股票投资季度平均总市值占基金净值40%以上的基金；4）剔除掉今年基金经理发生变更的基金；根据以上标准筛选，我们筛选出31支被动指数型基金以及6支主动型基金。

选基策略：主题性投资把握上行捕捉率高的基金。细分行业且在指数上行期收益较高的被动型基金：国泰中证计算机ETF（512720.OF）、平安中证人工智能ETF（512930.OF）、华夏中证大数据产业ETF（516000.OF），以及上行捕获率高的主动型基金：中欧电子信息产业C（005763.OF）、华商计算机行业量化（007853.OF）。