三季报后，外资机构抛盘持续，既不是茅台业绩不好也不是传闻的消费税和禁酒令，美国两年期国债利息到4.5%，茅台目前的股息率1.5%，这个时间持有美元，有美元利息+汇率贬值（今年以来已贬值超12%）双重收益，未来收益（4.5%+可能汇率方向的收益），股价与汇率反向运动特征异常明显，许多新兴国家经济体，包括老牌资本主义国家英国，都难以承受美国这轮次加息资本外流的冲击。