复盘了一下1960年左右国内的经济状态，和接下来的发生的事情，还有当时美股的表现，和现在真的是完美映射。美股在60-80的20年表现的平淡无奇。

就国内来说，看似人为造成的经济状态变化实际上有很强烈的外部影响因素，只不过曾经我们选择的方式通过地方层层加码，最后造成了严重的后果。这次也是，一摸一样的复刻。说明这个就是管理结构的问题，依然没有改变。那么接下来会发生什么，经过短暂的休整，可能会迎来更加艰难的10年。考虑到生产效率的提升，这个时间会缩短，假设1960-1980，对应我们2020-2030吧，世界范围内的通胀和美联储加息何时结束依然是个核心因素，但是如果外部资本停止流入，我们内部的资金如何主导市场，是一个艰巨的问题。

有人会说，不靠外资我们自己依然能创造牛市，从世界范围内说，不存在这种事情。美股的长牛就是建立在外部资本不断地流入情况下产生的。如果没有外部资金增量，那就需要是我们的GDP依然保持超高增速，但是可预见的未来增速是下降的，同时要面对注册制的股票供应增大，解禁的减持，这些都是需要不断的增量来维持。但是如果居民储蓄和未来现金流下降，单纯靠国内的增量是无法维持目前的估值。