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从最新会议表述来看，对应安全和自主可控的军工电子分支重要性有所提升。

会议提出“开创国防和军队现代化新局面”，相比此前，国防军队现代化的表述，发展要求更加具体、发展路径更加清晰，更加突出对“智能化信息化”、“国防科技转化”与“军民融合发展”的阐述。

电子在军工领域的主要应用产品可以分为偏数字逻辑的CPU、FPGA、存储，以及偏模拟的ADC、电源管理等：

军用CPU：我国军用芯片的研制，往往只能在参照国外产品功能及接口的基础上，采取逆向设计的方法实现功能仿制，目前仅有35%可采纳国产替代，而未来我国需要逐步实现100%的国产替代。

军用FPGA：FPGA技术门槛极高，用途非常广泛，可以用于航天、航空、电子、通信、导弹、雷达、高端波束形成系统等国防领域。

从产业链未来几个季度的景气度来看，航空发动机、导弹、C919等产业链的景气度确定性相对较高。

其中航空发动机被誉为“工业皇冠上的明珠”，随着四代机关键技术能力大幅提升、五代机预研技术持续突破瓶颈、未来还有国产商用航发定型批产，使得航发是军工长坡厚雪最佳赛道。多数公司自2020年开始募集资金扩产，产能建设周期一般为2-3年，2022年开始航发产业链中上游公司进入产能爬坡阶段。

从最新的三季报业绩来看，整个军工板块业绩也出现分化，相对来说业绩超预期的个股主要出现在中上游环节中，并且各个公司由于经营差异，即使相同业务，也体现出不同的业绩，所以要多留意个股自身深入的逻辑。