今天再科普一个知识：国内的主流交易员，和国外的交易员（trader）并不是一回事。

国内的主流交易员主要分为三类：

1、股票交易员；
2、债券交易员；
3、期货&衍生品交易员。

市场上需求最大的其实是前两类，毕竟国内还是股票和债券这两类占到最大比例。

股票交易员主要负责执行交易指令，指令一般是由基金经理（产品端）或者投委会下达（自有资金端）。在目前国内，股票交易员的自主权限是比较低的，主要的考核指标就是交易的达成率和准确率。当然，实际情况下我们也会考核一些其他指标，比如最后的成交价能否高/低于当日的均价，日内T0效果等等。

所以股票交易员在主流机构的晋升路径相对来说会窄一些，大部分交易员的职业生涯顶点是交易部的负责人。只有极少数自由度比较高的机构（券商自营、私募），会在一定情况下给予股票交易员一些自主交易的权限，这个权限实际上还是以T0交易为主（也就是日内高抛低吸，做差价），偶尔会给一点点纯自主交易的权限。

——这就和国外的有一定自主权限、可以短期调用几亿甚至几十亿美元的大投行S&T部交易员的印象区别是非常大的。

因为国外的衍生品市场非常成熟，各种套利机会和定价偏差确实会定期出现，这种情况下，靠自上而下的下套利指令效率是偏低的，所以往往会给交易员（这里才是Trader这个词的本有高端印象）一定的权限，让他们可以随时捕捉这些短期市场机会，交易员的薪水也会和这些收益高度挂钩。

这才是交易员在国外值钱的真正原因——高强度、高频率、高收益、高收入，前面提到的第三种交易员，就是国内还在初期阶段的期货和衍生品交易员，慢慢在和这个方向靠近，但是实际上的收入水平和利润空间还是有点差距。

不过很多股票交易员年纪大了以后，后面是很有机会升成公司中后台的负责人的，交易是青春饭，后面会转向管理，收入也不错。

第二种交易员，就是债券交易员，这个类型更是非常有国内特色而且原因的，因为国内一直以来，主要的债券和资金交易市场，并不是场内的交易所，而且是场外的银行间。

债券交易员的圈子其实更小，比如我本硕分别是厦大和中财，这两所学校也是盛产债券交易员的主流学校，我认识的债券基金经理也有几个。另外圈里比较有名的债券圈学校还包括：人大、西财、北大、上财、中山等几所。

因为很多券源并不在交易所而是在银行间，所以这里就需要大量的OTC (Over-The-Counter)柜台外交易，也就是私下的问券，圈里一般习惯性用BID ASK来称呼。债券基金经理有了买债需求/或者想押券拿钱，往往会给手下的交易员下指令，让交易员自行去找券方/资金方，然后交易员来促成这笔OTC交易。

债券交易员也有压力大到哭的时候，特别是没办法把头寸配平的时候，这说起来有点复杂，你如果身边有做债的朋友，你问他：头寸配不平是啥感受啊？他/她可能一下子就一个巴掌给你扇过来。

说起来有三个很好玩的事情：

第一个，前几年债券交易员用MSN交流，直到MSN暂停了大陆的服务，大家中间一度用了WIND MESSAGER，奈何万得太不争取，现在大家都开始用QQ群交流了。对，你没听错，债券交易员们确实在用QQ促成交易；
第二个，这导致了整个债券圈非常讲究人脉、人品和学校圈。因为你人品不好，大家马上就会广为传播，导致大家都不愿意和你交易；包括校友圈为什么在固定收益行业里特别重要，因为OTC交易很看人脉，你的朋友多才会有价值；
第三个，有点爆论，为什么债券圈里是厦大、财经院校、人大、中山的人多，因为北清复交的孩子都去挤股票行业了；为什么北大的孩子也有在债券圈的，因为北大的金融经济类项目太多了（软院、数院、经院、光华、CCER），溢出了一些。十几年前债券圈没有股票圈火，当然其实后面大家都很有钱——逃

但是和股票交易员不一样，债券交易员由于其工作的特殊性，还是有一定概率能当上债券基金经理的，因为人脉算是这个细分行业非常重要的投资能力。但是这里又有一个前置条件：最好你是大机构的交易员，这样你才有机会攒下足够多的人脉资源和交易经验。

所以真正意义上，有机会当上基金经理的，确实是债券交易员，但是更应该说是——大中型机构的债券交易员。

但是无论债券交易员还是股票交易员，在他们还是交易员的时候，他们都没有任何资格和条件，说我自己在管理XX亿资金，这是非常非常有误导性的表述。——因为管钱的是你上面的基金经理，而不是你。

而把国内大部分交易员理解成国外的TRADER，也是大错特错的一种表述，或者说误导。

如果你想做国内的交易员，希望这篇科普文能对你有帮助。