有安徽省内知情人士透露，李宏鸣是11月4日上午被纪检监察部门带走调查的，家中也被搜查，更早前已有多次被问话，案件线索大概率指向的是其在徽商银行任职时期的腐败问题。2013年7月至2017年12月，李宏鸣任徽商银行第三任党委书记兼董事长。2017年12月，李宏鸣到龄退居二线，卸任徽商银行党委书记兼董事长一职，转任安徽省人大职务，至2020年11月正式退休，直至此次被查，已近五年。

多位安徽省内的知情人士告诉财新，李宏鸣的问题线索之一，应指向了其女婿实际控制的私募基金作为GP（普通管理人）不避利益冲突，与徽商银行作为出资方成立了诸多金额巨大的城镇化基金，其女婿实际控制的公司坐收管理费，或涉嫌利益输送，构成腐败。

李宏鸣涉案的另一个重要线索，可能指向了徽商银行在其任内给江苏省南京市早已陷入债务困境的丰盛集团融资，造成大规模不良。“徽商银行最高时在丰盛集团有100多亿元的敞口，是李宏鸣在退休前推动的。徽商银行在香港的渠道投了丰盛五六十亿元，把当初发行优先股的钱都通过资管产品投给了丰盛，后来损失惨重。”有接近徽商银行的人士称，这一风险事件曾被举报给当地监管部门，但后续似乎一度不了了之。