有银行作为中间机构（强调不是中介机构）的融资模式，叫做间接融资模式，会产生两对债权和债务关系。
这种融资模式在底层逻辑上是有十分严重的缺陷和漏洞的，会导致十分严重的金融危机为最终结局。

银行各项贷款就是这种间接融资模式下的融资产品，银行在只有23万亿人民币的准备金前提下，已经释放了各项贷款的总额是207万亿人民币（2022年7月数据）。
在从1999年底开始到2022年7月的这272个月份，共计22年又8个月里，总共只有9个月份的各项贷款是萎缩减少的，而各项贷款萎缩减少我们可以暂且认为是社会的一个去杠杆过程。
他们分别是：2000年5、6、7连续三个月份，2004年6、7月连续两个月份，2005年5、6、7连续三个月份以及2008年11月，共计9个月。

也就是说，从2008年美国次贷危机之后，中国银行各项贷款总额，基本上就从来没有萎缩减少过了，也就是说，我国从此之后，就根本没有像样的去杠杆过程，甚至考虑连续20年，都没有像样的去杠杆过程。

我之前分析过，这种基于间接融资模式下的准货币体系，是无法主动去杠杆的。最后，只能率先爆发金融危机从而引爆债务危机，最后形成被迫被动去杠杆，而被动去杠杆过程，则也可以认为是硬着陆的过程，这显然比有序受控的软着陆的破坏性会更大更剧烈更猛烈。

微博十年，我几乎都在以反复啰嗦，不断强调地方式来解释这种准货币体系的底层逻辑缺陷和运行规律与运行趋势以及会带来的各种破坏性后果。

社会融资并非只有银行贷款这种间接融资模式，还有很大部分的直接融资，因此社会融资是同时包括了间接融资和通过金融银行体系可以统计的直接融资（这里股权融资我不认为是一种直接融资模式，逻辑很简单，因为它产生的是股权而不是债权）。其次还有较大规模不能忽略的且无法统计的各种民间借贷，高利贷，网贷，社会三角债，多角债等等形式的影子债务，这些也是社会的直接融资，也都是社会总融资债务规模中未被统计且被忽略掉了的部分。

有兴趣的，可以收集社会融资的数据（央行统计的社会融资数据）并制作成运行趋势图。应该也可以得出同样的分析结论。——我们的社会已经无法主动去杠杆了，社会总债务规模只能继续不断增长，不断举债加杠杆来维持社会经济发展增速和维持债务经济体的资金链。直到金融危机会首先爆发，这一切将戛然而止，明斯基骑着黑天鹅驾临，中债危机开始显性爆发，社会被动去杠杆开始................

所以，最高领导和国家央行最近数年在反复强调和提醒——防范化解系统性的金融风险，打赢一场防范化解系统性金融风险的攻坚战！！！