1985年9月22日，为了平衡美国巨额国际贸易赤字，美国和英法德日四国签订《广场协议》。美联储希望通过美元贬值的方式提升美国商品竞争力进而解决赤字问题。就像印钞票不能带来经济繁荣一样，美元贬值也没有让美国的商品在日本市场受到欢迎，更没有影响美国人购买丰田和本田汽车的热情。《广场协议》解决不了当时美日制造业的竞争力问题。一部分人将日本随后失去的二十年怪罪于《广场协议》也是不公允的。二战结束以后的1946年，美国经济产出占全球的40%，当时的美国人并不在意日本人是否在对美贸易上占了点小便宜，日本只是个小家伙儿。美国人的支持让日本在战后出现经济奇迹。当美国占全球经济产出在上世纪60年末下降到27%时，美国人自然会抱怨：“兄弟，别老靠着我发财。看看我们之间的逆差有多大？日本应该启动国内消费市场。”当日本人由出口导向向消费导向转型时，问题就出现了，日本国内市场太小，而且人口老龄化又来了。《广场协议》加速了日本经济低迷的来临，但不是失去二十年的本质原因