敬畏市场

芒格说过，知道将来会死在什么地方，这样就不去那儿了。

保险公司会死在什么地方？

20世纪70年代，美国金融市场开始步入利率自由化时代，但最终导致90年代爆发了全美寿险业危机。

20 世纪 90 年代，日本寿险业由于定价利率过于乐观引发了寿险公司破产潮。

21 世纪初，台湾地区的寿险公司也普遍面临严重的利差损问题，外资保险巨头纷纷撤出台湾，台湾金管会接管了国宝、幸福两家寿险公司。

2008年次贷危机中，AIG勉强死里逃生。