——光伏&储能板块
【圈外】热点研报21206：
《逆变器龙头下调出货目标，储能后续怎么看？》
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▼最新研报解读：某逆变器户储出货目标下降，储能板块出现调整，明年储能还能看好什么方向？——————

▼ 【券商观点】

昨日某逆变器公司户储出货目标下调，今日储能板块有部分公司出现一定的调整，23年储能我们坚定看好三个方向：

1、美国大储已经平价，同时可以独立于光伏，单独配置，ITC予以补贴，

2、欧洲电价持续上升，户储景气度高，

3、国内大储随客省调峰调规政策，逐渐打通商业模式。

【海外储能市场需求旺盛】

户储，随着天气转冷、风力发电量下降及电力紧张程度加剧，近期欧洲电价星现企稳回升趋势。德国电力现货价格从11月26日的146.65欧元/MWh上涨至12月4日的341.26欧元/MWh，区间涨幅为132.7%。

随着气温条件的变差，电价将维持上涨趋势。户储22年增速在23倍，23年预计增速仍在1倍以上。

大储，美国大储盈利中枢远高于国内大储，基本已经平价：且在已经跑通的商业模式加持下，可以独立建设，不单依赖于风光配储，存量风光项目即为配储源动力，美储有望贡献明年大储弹性。

【国内储能招标量价齐升，展望明年政策发力，盈利弹性凸显】

①在量方面，11月相较10月增速明显。据不完全统计，22年1-11月国内储能项目招标容量累计104.2GWh。

其中11月招标容量9.15GWh，较10月增长20%22年1-11月，EPC和储能系统招标容量累计48.47GWh，其中11月招标容量8.62GWh。

从中标情况来看，11月国内储能中标容量约2.6GW/6.4GWh，其中包括华润新能源（巴里坤）有限公司1GWh和中核汇能有限公司1GWh的大规模储能系统招采。

②在价格方面，国内发布政策推动制定合理反映储能价值的价格机制。

11月整体储能项目均价约为1.83元/Wh，其中储能EPC均价约为1.73元/Wh。

各地将探索建立容量补偿机制，有利于国内大储商业模式改善。

———— ●免责声明：热点机构研报摘录，做热点解读，不代表个人观点，仅供参考。

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