标题：PET铜箔惨遭“偷袭”

什么样的生意是好生意？莫过于拥有行业壁垒，可以赚取超额利润。

有这么一家公司——宝明科技，主要做的是PET铜箔。这种材料目前用量最大的就是新能源汽车的电池里，是锂电池负极材料载体和集流体材料的首选，和其他材料比可以产生更大的输出电流，说白了就是充放电效率高。
铜箔厚度一般6微米，所以很脆，容易断裂，导致电池短路、自燃甚至是爆炸，所以新一代铜箔——PET铜箔应运而生。PET铜箔说白了就是在PET基膜两个，各镀一层铜，看上去就是一个“三明治”结构。既保证了韧性，也保证了导电效率。
宝明作为一家生产PET铜箔的企业，也是稳坐行业一哥的位置，股价半年涨了5倍多。主要原因就是因为，市场认为它有行业壁垒，给了更高的估值。

但是，前不久惨遭胜利精密“背刺”。
胜利从7月开始定设备，到11月份的安装，预计明年就可以正式投产，按照它的产能规划，现在试产40万平米/月，明年年底量产到5.4亿平米。后面pet铜箔产能就是需求的2倍。
这东西要行业壁垒？胜利分分钟给把宝明的逻辑和行业逻辑干趴了。那么宝明的高估值肯定就玩不转了，原来有技术壁垒行业可以给50倍PE，现在只能给20 ，甚至更低。之前给宝明高估值无非觉得技术壁垒高，机构跟游资反正睁一眼闭一眼，xjb抱团，结果胜利精密这个较真者跳出来，老子分分钟可以干这个活，设备没壁垒，最大的壁垒就是喷溅的工艺而已。
估计宝明自己都编不下去了，行业杀估值是肯定了。现在反正最大问题是行业逻辑没有了，杀估值阶段，越明牌，后面预期差越小。

也有人说，我不信胜利精密啊，倒觉得胜利没问题，几期纪要跟电话会议上面写得很专业啊，感觉不会有太多水分，本来他就是膜企业，跨行做PET铜箔，应该难度系数不大。
那么，胜利精密的市值不应该比宝明科技小低吧！当然，市值定价的角度，现在铜箔龙头企业也就不到160亿市值，未来即使所有铜箔的地方都被换成PET铜箔，行业龙头估值也不可能超过160亿，后面龙头企业的市值要是接近160亿，股价走势也许就要怂。

另外，你说技术进步买设备搞卖水卖铲子的，但如果搞到最后发现下游PET铜箔就是个化工材料厂，哪怕贴了个“高端制造”的标签，对于设备厂东威来说，能横在那里就不错了，消化估值也要好一阵子。

总体，给人的感觉就是宝明“自嗨”，胜利最后戳破了遮羞布。对了pet铜箔，大家怎么看？评论区留言我们交流！