周末研报精选：

1、玉米种业（隆平高科、大北农、登海种业）：①近年来国内外玉米供需呈紧平衡态势，全国农技推广中心预计2023年杂交玉米种子价格将同比增加5~10%；②中长期看，无需过分关注转基因玉米品种审定号何时下发，玉米种业的竞争或将经历从品种竞争到品种×性状的竞争再回归品种竞争的自然过渡；③当前国内传统玉米种业正迎来积极变化，且转基因玉米商业化在即，适逢年底政策密集期，种业板块配置价值凸显；④风险因素：极端天气、贸易摩擦、地缘冲突等不可预见性事件导致粮食价格波动超预期。

2、通用设备（纽威数控、拓斯达、欧科亿）：①中央经济工作会议提出，狠抓传统产业改造升级和战略新兴产业培育壮大。“狠抓”一词首次用在制造业的头上，此前为2021年狠抓绿色低碳技术，2019年狠抓农业生产保供；②申万宏源证券王珂认为，宏观需求有望带动机械行业温和复苏，11月企业中长期贷款新增7367亿元，同比增长115.6%，制造业投资拐点已现；③制造业产能利用率提升，会先带动工业耗材和零部件母机投资，当产能利用率升至高位后，会激发新增资本开支，带动自动化整机，当工业企业利润大量堆积后，产能升级设备需求开始释放；④王珂看好通用设备引领反弹，关注机床（纽威数控、豪迈科技、科德数控等），刀具（华锐精密、欧科亿等），工控（中控技术、柏楚电子等）、激光&视觉（锐科激光、杰普特等）；⑤风险提示：政策不确定性、经济波动风险。

3、龙佰集团（002601）：①钛白粉下游58%用于涂料，目前已经跌至底部，市场上仅有极少部分企业能够保持盈利，后续随着房地产行业的景气度恢复，价格有望反转向上；②龙佰集团钛白粉完全成本多年保持全行业最低，成本大幅领先行业，平均节省约43.17%，当前行业低谷期仍保持了较强的盈利能力；③公司规划了磷酸铁、磷酸铁锂、石墨负极材料、五氧化二钒、海绵钛等，新材料项目有望在23-24年陆续投产，打开公司的新成长空间；④浙商证券李辉预计2022-2024年属净利润分别为39.44/53.05/65.84亿元，同比增长-15.66%/34.51%/24.1%，对应PE分别为11.99/8.92/7.18倍，给予“买入”评级；⑤风险提示：房地产景气度持续低迷等。

4、家电（亿田智能、老板电器、石头科技）：①中央经济工作会议提出，着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。这既是完成明年经济工作任务的关键之一，也是中长期扩大内需战略规划的短期安排；②民生证券牟一凌认为，国内在防疫政策不断优化之后还需要经历一次完整的“消费信心重建期”才能够开启真正的消费复苏之路，服务业可能阶段性遇冷；③从当前时点来看，地产+疫情两大压制因素已经出现反转信号，疫后需求也将进入复苏通道，家电板块PE（TTM）已降至14倍，处于过去十年底部区间；④行业主要关注地产后周期的厨电板块、回调充分却长期渗透率提升空间大的家电新消费板块以及受益线下消费场景复苏业绩弹性较大的个别企业；⑤风险提示：消费心理的规律存在异质性、防疫政策的变化超乎预期。

5、传媒（兆讯传媒、博纳影业、遥望科技）：①中央经济工作会议明确提出要大力发展数字经济，并支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手；②财通证券潘宁河认为，此前传媒子板块受疫情及经济不确定性因素影响较大，导致板块主要公司业绩承压明显，业绩与估值底部相对明确；③当前板块触底回升趋势明显，广告营销预期呈波折修复、岁末电影行业回暖明显、直播电商赛道仍维持较高景气度，看好在政策引领下，相关子板块受疫情好转和消费复苏等因素影响有望回归正常水平；④风险因素：宏观经济下行风险、监管趋严风险。

6、白羽鸡精要（圣农发展、益生股份、春雪食品）精要：

①2022年5月以来，来自美国的祖代鸡引种出现持续收缩，引种祖代鸡影响27周后父母代鸡苗产量，影响60周后商品代肉鸡供给量，国海证券程一胜认为，根据测算明年下半年鸡肉行业有望迎来强景气周期；

②需求端近年消费者对于鸡肉的认知得到提升，猪肉的需求替代和预制菜等兴起，带动了鸡肉需求长期向好，此外明年是我国内需转好，需求端有望超预期；

③国盛证券深度报告覆盖圣农发展，公司在“鸡肉+食品”端全产业链布局，圣泽901白羽肉种鸡批量供应，有望受益本轮上行周期；

④风险提示：鸡肉价格大幅波动风险；禽流感等疫病风险等。