中国真正的经济挑战在于，以投资为主导的增长模式正面临严重的收益递减。十年来，相互关联的房地产泡沫和低估的汇率补贴了资本成本。” “由于低估汇率而导致的低利率或负利率部分抵消了固定投资回报率的下降。这种扭曲是以消费占 GDP 的份额下降和家庭债务上升为代价的。”

中国经济长期的发展模式是迫使家庭补贴资本成本，这反过来又使制造商、地方政府、房地产开发商和银行受益。经济的大部分供给侧都是围绕这些补贴建立的。提高家庭占 GDP 的份额意味着扭转经济赖以建立的增长模式。如果不扭转一直处于中国增长核心的进程，就无法提高家庭占 GDP 的份额以及随之而来的消费份额，并扩大内需。否则，经济不会真正复苏