理解成本十四：沉没成本不是成本

先解释一下经济学定义的“边际成本”和“边际收益”。

边际成本:Marginal cost;简写 MC或 MPC。指的是每一单位新增生产的产品(或者购买的产品)带来的总成本的增量。 这个概念表明每一单位的产品的成本与总产品量有关。比如，仅生产一辆汽车的成本是极其巨大的，而生产第 101辆汽车的成本会低很多。理论上，第102辆汽车的成本，比第 101辆汽车的成本还低。事实上不一定，还要考虑边际收益。

边际收益:Marginal Revenue 是指增加一单位的产品所增加的收益，即最后一单位的产品所取得的收益。它可以是正值或负值。还是以生产汽车为例:随着产量的增加，边际成本会先减少，到了一个极限后成本增加。当产量很小时，可以理解为企业的设备没有得到充分利用，因而产量很小。随着企业雇佣更多的员工进行生产，生产设备的利用率也开始变大。假设增加的第一个工人对产量的贡献是10，那么增加的第二个工人对产量的贡献可能是15，第三个会是17.5，以此类推，直到增加员工对产量贡献持平，到此为止。如果再增加员工对产量贡献是负数。

投资房产必须盯住“边际成本”和“边际收益”。假设投资房产的其它变量不变，每增加一笔贷款，投资总量增加，收益同比例增加，这时候当然应该继续增加贷款，增加投资总量，让利益最大化。

但是，因为每个人的前提条件有限，贷款一定是先拿利息低，最便宜的。每增加一笔贷款，因贷款产品不同，利息提高，即边际成本提高。当增加第二笔贷款时，贷款的利息和成本增加，相对应的是投资收益降低，直到利息支出的边际成本与投资的边际收益持平，到此为止。如果再增加贷款，对投资收益的贡献也是负数。

更形象的解释是，投资到一定程度的时候，边际成本开始递增，边际收益递减。一增一减，两者之间会形成一个交叉点。到了这个交叉点以后，投资额度到此为止。再增加投资只会减少收益，增加风险，得不偿失。