1980年3月，美国的通货膨胀率上升到高达14.8%，失业率上升到10%，这导致了美国出现了自大萧条以来最糟糕的经济衰退。当时的美联储主席保罗·沃尔克出重拳采取了紧缩的货币政策，将银行的存款利率快速提升至21%，把政府国债利率提升至15%；最终，通胀问题得到解决。到1983年，通胀已回到了3%的温和水平，经济得以恢复。