美联储密集放鹰，美国收割印度，印度或倒退23年，7万吨澳煤运往中国

2月12日这一周，随着美联储主席鲍威尔及美联储多位理事再次密集放出鹰派信号，研究公司Macro Hive的资深市场策略师多米尼克·德沃·弗雷考(Dominique Dwor-Frecaut)甚至分析认为，美联储今年年内料将联邦基准利率从目前的4.5%-4.75%上调至约8%。

而一旦如此，则意味着，美联储会再度利用加息周期将美国通胀和31.4万亿美元债务上限到期等风险转嫁给那些高度依赖美元债务，低外储的脆弱市场。进而美国持续收割这些脆弱市场的金融和货币利差。事实上，印度由于此前早已深陷美元债务黑洞，已经提前表现出脆弱模式。

根据印度央行公布最新数据显示，印度的外债总额约为6200亿美元，然而截至2月3日，印度外汇储备仅为5752亿美元，相当于印度外债与外汇储备之比高达108%。与此同时，再加上各州邦在内的种种公共债务，印度的公共债务总额高达1.3万亿美元。这些债务总量约占其外汇储备的226%。

这意味着，印度经济此前的一系列增长，以及未来增长的某些预期都是建立在巨额美元债务基础之上的。因此，印度经济取得的收益相当一部分最终都会落入美元资本方的手中，而并非印度的实际所得。去年在美联储超强加息周期中，印度的货币卢比跌超10%，跌幅仅次于日元，排名亚洲倒数第二，创下了自2013年以来的最差表现就直接说明了问题。可以说，美联储已经在加息周期，美元资本在印度提前上演了收割利差，剪羊毛的戏码。

对此，华尔街商品大王，亿万富翁吉姆罗杰斯发出警告称，印度根本不懂经济，经常犯错。分析师认为，如果美联储持续加息至较高的水平，由于过度依赖美元债务，印度经济很有可能倒退回本世纪初，也就是23年前的水平。而2023年以来，由亚洲前首富高塔姆.阿达尼(Gautam Adani) 和其控制的阿达尼集团陷入的双重财富蒸发的困境，正是印度经济被美国收割的缩影。

在美国卖空机构兴登堡（Hindenburg Research ）发布破坏性报告后，阿达尼集团的市值损失1100亿美元，约合9.07万亿印度卢比的资金蒸发后，事情的最新进展是，截至2月12日这一周，在全球三大评级机构穆迪、惠誉和标普的评级中，阿达尼集团旗下的许多美元债券已经被评为投资级评级中的最低水平，即BBB-或同等级别，这意味着如果出现评级再次下调，将把这些债券推至垃圾级。

花旗策略师称，如果做空机构兴登堡的指控得到证实，评级公司“确实有可能”将阿达尼集团的债券降至垃圾级，这也将引发投资者的新一轮抛售。对此，MSCI表示将削减股票指数中阿达尼部分公司的权重。

同时，全球最大的主权财富基金挪威主权财富基金今年以来，已经抛掉了所有阿达尼集团旗下上市公司的股票，价值约2亿美元。进而使阿达尼集团再度蒙上阴影。面对美国做空机构对于其利用海外实体操纵股价、财务造假、负债累累的指控，尽管阿达尼集团始终坚决否认，但资本市场的反应却正在揭开这家印度集团的“空洞状态”。兴登堡认为，印度阿达尼集团的市值存在暴跌85%的可能。

日经亚洲的一项分析显示，阿达尼集团所欠债务总额总计 3.39 万亿卢比（411 亿美元），“至少相当于印度经济的 1%”。据国际货币基金组织报告显示，阿达尼集团的债务占印度经济的比例约为 1.2%。并且由于阿达尼集团涉及众多关乎印度宏观经济和资源的产业，美国做空机构对印度市场做空的蝴蝶效应愈演愈烈。

随着对印度金融危机蔓延的担忧，根据国际金融协会2月12日公布的数据显示，自兴登堡1月24日发布做空阿达尼集团报告以来，印度的股票总体外流已累计达到26亿美元，占今年迄今 42.7亿美元外流的一半以上，相当于今年以来3523亿卢比的资金撤离印度市场。并且美国做空机构报告正在摧残印度的实体经济，在能源领域尤为明显。

一个变化是，法国能源巨头道达尔（TotalEnergies）已经于2月12日当周表示其已暂停投资阿达尼集团的绿色氢项目。道达尔首席执行官帕特里克·普扬内(Patrick Pouyanne)周三指出，在看到阿达尼集团对其商业行为发起的独立审计结果之前，将暂缓投资计划。

与此同时，2月12日这一周，作为印度商品大王的阿达尼控制的阿达尼集团正持续向客户提供折价的煤炭，此举或是该集团在压力影响下加快资金周转率的应急之策。知情人士称，目前阿达尼集团旗下在澳大利亚和印尼发货的数批煤炭，提供较亚洲基准价格4%的折价。

分析认为，该举动表明阿达尼集团渴望将库存快速转变为现金，以填补美国做空机构发布报告后该集团蒸发的资金漏洞。阿达尼集团在印尼、澳洲和印度有接近每年5000万吨的煤矿产能，这些煤炭往往会面向全球销售。而就在这个时候，全球煤炭市场的一个新变化也引起了分析师的注意。

2月9日有消息表明，航运商品数据分析公司Refinitiv和Kpler的数据显示，目前至少有两艘运载澳大利亚煤炭的船只已经抵达中国，还有几艘也正在途中。据悉，从澳大利亚昆士兰装载约7.33万吨澳大利亚动力煤的散货船Tiger East号，正在广东省台山市卸货。也就是说，至少7万吨澳大利亚煤炭运往中国。

而第二艘装载炼焦煤的Magic Eclipse号，于2月8日晚间抵达湛江港锚地，正等待卸货。澳洲分析师称，这是两年多以来首批澳大利亚煤炭运往中国。