#基金[超话]#证券市场是零和市场，可以左右倒右手的制造财富泡沫，但把泡沫变成现金时，必然是一部分人赚的钱＝另一部分人亏得钱，两者相加即为0。

其实可以从宏观方面去思考下每个环节的不同角色，一切都会清晰起来。

上市公司ipo融资，用一部分股权换得【现金93%】
券商拿到了上市手续费【现金7%】

上市以后开始交易，二级市场中。

公募私募机构用基民的钱买入各个公司的股票，即时交易股东拿到了【现金】
公私募基金机构拿到了手续费、管理费【现金】
二级市场所有的交易，↑拿到了税金【现金】
二级市场所有的交易，券商拿到了手续费【现金】

可以看到整个环节几乎所有的角色都在【稳定的】获得【现金】，金融大厂拿着百万高薪，那钱是哪里来的呢？

在a股日常交易的股本中(1/2)，主要是60%的直接散户参与和20%通过公私募基金的间接散户参与。80%的财富，供给着20%利得者。所以通常情况下散户多数亏钱是必然事件。

那有没有一种情况，散户和主力都赚钱呢？

有，关键词【增量资金】

公募基金规模从2018年的13万亿飙升到2022年的26万亿，翻倍的资金涌入，只有买买买一个选择，也造就了抱团牛市行情。

但【增量资金】的下一个关键词就是【击鼓传花】，途中大家都在获利，但是谁在最后一棒接盘谁倒霉，前几年抱团牛市的代价就是21年无数基民被套在了山顶……