亚洲金融危机之后，克鲁格曼在1999年首次明确提出了“不可能三角”（impossible trinity）或者“三元悖论”（trillema），指出一国不可能同时实现（完全的）货币政策独立性、汇率稳定以及资本自由流动三大金融目标，而只能同时选择其中的两个。 ​​​