我们来谈谈中国三月的PMI。
我们先来看一下订单指数。PM I中订单指数包含新订单，新出口订单和在手订单。分别代表了内需，外需和已经承接的订单。
在三月公布的新订单指数中，制造业新出口订单出现快速回落，新订单和在手订单出现回落。而在非制造业，新订单出现了快速回升，在手订单和出口订单出现回落。说明在内需方面，十二月份各地的地方政府在基建上的投入较大。
我们再来看一下PM I中从业人员指数的变化，一二月份从业人员指数快速上升但是到三月份无论是制造业还是非制造业从业人员出现明显下跌。
综上所述，一二月份的制造业新订单快速回升，很有可能是企业对未来的形势判断出现了错误，准备了过多的库存，所以在三月快速放缓了新的订单。服务业在经历了一二月份疫情解封后的反弹之后，很可能在三月出现了明显回落。而政府为了刺激经济，在三月份加大了对基建的投入。所以三月份中国的综合PM I得以继续上升到57%，几乎全部来源于地方政府对基建的投入。