我在上个月月报的看法目前没什么变化。未来短期市场虽然可能会有调整，但中长期依然维持震荡向上，股市也会展现新一轮2、3年的上行周期。

四月的市场可谓冰火两重天，AI一枝独秀，其他基本处于调整状态。对于被大家热议的行情主线AI+和中特估相对照于2013年创业板牛市的互联网+和一带一路，我们认为这种可能性应该也不小。我自己更倾向于认为AI+领域可能是具有革命性的意义，未来在各行各业都会不断渗透和持续提高劳动生产率，如果和上世纪90年代末的互联网相提并论的话，可能AI+的应用范围更广泛，而且更具颠覆性，至于究竟会带来多大的价值我无法准确估计，截止目前也完全是调查了很多信息和研究很多资料之后主观感觉，也很可能是错的，让我们边学边看吧。但是无论怎样，当面对世界即将发生重大变化的领域和行业，我们不会无动于衷，希望能够分享时代的β。

短期风险来看，一个是美国第一共和银行将要被接管，后续银行业危机是否结束同时是否会带来更大的经济衰退我们无法提前预判，只能观察。第二个6月初美国债务上限即将到期，美国政府如何决策也会对资本市场乃至美国经济造成影响，也需要我们密切关注。

再次和大家强调，我们熬过了2021年初以来的大熊市，可现在很多人在熊市末期或牛市初期疑虑重重，对经济担心、对政策担忧所以不看好股市，但是以我在股市16年多的经验看，无论什么规律，股市最重要的牛熊规律一定会出现，因为估值便宜叠加流动性相对宽松至少未来是结构性牛市，所以绝对不要轻易下车离场，因为投资要想赚钱或者赚大钱，持有周期不是以月度、季度来计算而是至少3到5年的周期。

投资交易&策略

我们的投资策略依然是寻找中国最卓越的企业，在便宜或合理的价格区间买入并中长期持有，这一点没有任何变化和犹豫，只不过我们需要反思的是在下一轮牛市泡沫期或个股出现严重高估时我们要减仓或清仓来应对风险。

我们的配置主要围绕科技创新、消费复苏和受益于人口老龄化的医药等几个方向。

4月份，我们的组合进行了较大的调整。4月初减仓了我们持有的工业互联网行业股票，主要考虑是出于风险控制和仓位管理的角度，择机逢低加仓了互联网、食品饮料、免税、化工以及创新药、医疗器械等方向的优质股票。

投资组合

目前大多数基金维持中高仓位，上月开始加仓港股仓位已经开始提升，当然A股依然占据主导。在消费、科技和医药三大方向上保持大体均衡配置。具体行业配置方向主要在以互联网、新能源、信息技术、自主可控为主的科创方向，还有食品饮料、免税、物业服务、创新药、家居等大消费行业。