Alpha也具有周期性，但是长期来看，一定会衰减的。我不知道未来的alpha会滑落到何方，who knows？随着中国市场量化规模的持续扩大，我能看到的百亿量化私募的平均alpha已经从30%+衰减到20%+，再到10%+了，也许未来还会衰减到5%+，这很正常。我们也能看到很多量化私募，规模上去后立不住，业绩和规模马上就掉了下来，在各渠道都一地鸡毛，而同时很多小的私募马上成为了50亿+或者百亿量化私募。http://t.cn/A6NQIlxX