【2006年以来历次猪周期回顾】@肉肉的基金选谷日记

受市场供需的影响，猪肉价格通常表现出周期性。如图1所示，在每一轮猪周期中，当猪肉价格上行时，母猪的补栏开始增加，这个过程大概需要8个月的时间；母猪成熟后开始产仔，大概4个月左右后能够产生新一代猪仔；猪仔在出生后，最快6个月左右可以投放至市场；农户如果看好未来猪肉价格，那么将会继续饲养部分生猪育肥，延缓生猪向市场的投放，将猪肉供给后置，不过，育肥的时间可能随市场供需结构变化而有所调整；当市场猪肉供给逐步开始超过需求后，猪肉价格将迎来下行周期，从而形成一个完整的猪周期。

2006年以来，我国的猪肉价格大致经历了四轮周期（见图2）。具体来看，过去四轮猪周期的分布如下：

第一轮：始于2006年夏季的猪蓝耳疫情蔓延，周期自2006年7月至2010年6月，历时48个月。

第二轮：始于2010年夏季猪口蹄疫、蓝耳病与仔猪腹泻多发，周期自2010年6月至2014年4月，历时47个月。

第三轮：受猪丹毒爆发和环保禁养政策的推动，周期自2014年5月至2018年5月，历时49个月。

第四轮：受非洲猪瘟蔓延影响，周期自2018年6月至2022年3月，历时46个月。

总体来看，每一轮猪周期的时长并不是一成不变的，以下几方面的因素将对猪周期的形成产生一定的影响：

一是与生猪相关的严重疾病、疫情可能会影响猪肉的供给，推动猪肉价格上涨。如非洲猪瘟、蓝耳病、流行性腹泻等病疫可能会造成大量生猪被屠杀，导致生猪供给的急剧下降、猪肉价格抬升。

二是政府对猪肉价格和养殖的调控可能会在一定程度上熨平猪周期。为了稳定物价，国家发改委和农业农村部会通过猪肉的收储和投放，以及对养殖户实施补贴、扩大信贷等激励措施影响猪肉价格。

三是市场集中度的逐步提高可能会在一定程度上抑制猪肉价格的过度波动。2021年中国前十的生猪养殖企业合计出栏9605万头，占市场总出栏量的14.3%左右，与发达国家35%左右的市场集中度还有很大差距。随着市场集中度的提升，猪周期的波动幅度会降低，周期时间跨度也会延长。

（来源新时代财富研究院）

#股票[超话]##财经知识分享官##财经#