靠互联网逆势的券商一哥
东方财富

中国券商一哥的命运，接下来何去何从？

欢迎收看林斯基新栏目，《那些跌得超惨的优质公司》，本期主角，靠着互联网，逆势了古典金融市场的券商一哥，东方财富。

先来看看股价。

东方财富，从2021年底的27块，一直跌到了最近的15块左右，市值从最高的4000多亿，缩水到了如今的2400亿。

东方财富，可能大部分投资都有接触过。就是东方财富财经资讯网站和APP，跟同花顺、雪球这些资讯平台有类似的地方。

那这家公司是怎么赚钱的呢？

简单理解，东方财富就是一个垂直面向投资者的互联网公司，所以他的商业逻辑跟互联网公司是非常类似的，那就是先获得流量，然后进行流量变现。

它的创始人沈军，之前是个股评专家，在积累了许多原始粉丝，沈军就创立了互联网财经资讯网站东方财富。当时大家发现，原来不用出门就可以讨论股市了，所以这个网站吸引了大量投资者。

在有足够的用户量之后，东方财富旗下天天基金获得基金销售牌照，接着又先后获得了证券、保险、征信、公私募等一系列金融牌照。

所以，东方财富就是一个典型的获得了财经垂直流量，进而用金融服务进行流量变现的公司。从财报来看，现在最好的变现方式是券商服务，2022年达到了62亿，其次是基金代销，达到了34亿。

但东方财富之所以被称为券商行业的“茅台”，核心原因是他的利润率比起传统券商来说，要高很多。这背后是因为互联网获客成本，要比传统券商的地推销售都要有优势，仅获客非常高效，而且成本也更低。

从数据上来看，东财ROE远高于同行券商，2021年最高达到了22.1%，而其它券商龙头仅有10%左右。2015年

那这公司看上去这么好，股价为什么下滑这么多呢？

这主要原因有两个：

第一个原因很简单。就是这两年股市不好，无论是券商和基金代销，生意也不好做，所以直接影响了公司的收入和利润。

第二个原因就是大家对东方财富的护城河有所怀疑，认为同花顺，雪球这样的社区，同样会威胁东方财富，而且现在传统券商也在自建内容社区，所以也对东方财富带来冲击。

但即便遭遇种种质疑，我仍然认为东方财富是一家优质公司。

第一， 从金融资产的未来趋势来看，未来中国居民，房地产的资产的投入可能会越来越少，因此在财富大转移的过程中，金融资产服务需求还是非常大的。
第二， 其次，在获客能力上，我认为财经资讯服务，类似于移动互联网行业上的微信，是许多普通接触金融服务的第一站，所以东财这种老牌资讯平台，在新增获客的竞争力上是很强的。
第三， 现在人工智能趋势下，东财这种有用户，有数据的网站，进行升级，并提供更先进的服务的前景也是很具有想象力。

当然在社区的内容质量上，许多人都认为东财不如雪球，同花顺这些质量高，但是我觉得曲高则和寡，社区质量可能不一定跟用户量成正比。
加上这家公司跌了这么多，低估价值开始显现，所以我挑选他为股价暴跌的好公司。

你觉得
这家靠着互联网逆势传统券商的行业一哥
东方财富
未来会获得资本市场的青睐吗？