【国产奶粉，迎来最艰难的“十年”】高库存俨然成为了压在国产奶粉品牌身上最重的枷锁。据各公司2022年半年报数据，澳优乳业、中国飞鹤、贝因美、H&H国际的存货规模分别为26.57亿元、18.03亿元、3.79亿元、22.31亿元，占全部资产比例分别为24.23%、4.83%、9.28%、9.58%。

而从存货周转天数来看，澳优乳业、中国飞鹤、贝因美、H&H国际的存货周转天数分别为209.42天、93.66天、79.55天、158.83天。很显然，其中澳优乳业的存货规模最高，存货周转效率最低，这也使得澳优去年的业绩表现尤为拉胯，上半年，营业收入为43.08亿元，同比下降14.88%，净利润为2.60亿元，同比下降62.94%。

飞鹤的情况也不容乐观。2019年时，飞鹤的存货周转天数是58.93天，不到三年，就已经提高至93.66天，飙升了63%，这也说明原本飞鹤针对高库存采取的一系列对策并没有起到理想的效果。

而往长远了看，无论是头部品牌还是中小企业，国产奶粉的库存短时间根本消化不完。一方面，新生儿数量不断下滑，婴幼儿奶粉行业缺少增长动力，市场自然会不断萎缩；数据显示，2017-2020年间，我国婴幼儿奶粉市场规模增长率分别为10.72%、8.88%、4.39%、4.38%，持续下降态势。

另一方面，早在疫情之前，投资建厂的热潮就已经导致行业出现产能过剩，2016年坊间传言，国内奶粉企业有一半产能闲置，到了2018年，产能闲置比例超过60%。如今，产能过剩持续恶化，奶粉市场上供需失衡的问题加剧。（消费最前线）
来风闻看全文，参与更多讨论→http://t.cn/A6pUlBrL