美联储货币政策已经进入“薛定谔状态”：加息与否、加息次数、周期长度均不可知，降息时点更加不具有可预测性。这是美联储面对“冰火两重天”的基本面状况、货币政策滞后效应和银行信用收缩效应的不确定性，以及通胀的二次反弹风险的一种权衡，是一种“策略性模糊”。联邦基金利率逐渐变为一个常量，它将不再是市场定价的主线。在去通胀“下半场”和紧缩周期尾声，应关注基本面的边际变化与可能的“流动性冲击”。
发布于 上海
DrCGlobalMacroStrategy