在6月初，美国暂停债务上限后，一直到2025年，美国发债将不再受债务上限制约。
这也使得，本月美国开始了大规模发债，来重建TGA账户余额。
美国财政部TGA账号余额，已经从6月初只剩下229亿美元，到现在已经上升到4380亿美元。
过去两周，美国发债规模是至少超过4000亿美元。
不过，美国金融市场还没有出现明显流动性危机，这是因为还有天量逆回购垫着。
美联储逆回购，意思是市场存在美联储的钱，存一天，隔天会拿回来，会比联邦基准利率高0.05%。
但就为了多吃这0.05%的利率，从去年6月2日开始，每天的美联储逆回购规模，都是维持在2万亿美元以上。
去年底，美联储逆回购规模是一度达到2.55万亿美元的历史峰值。
然后今年随着美联储持续缩表，这个美联储逆回购规模也是缓慢下降，到5月5日，是下降到2.2万亿美元左右。
然后到了6月28日，美联储逆回购规模则是下降至1.945万亿美元，是过去这一年来首次跌破2万亿美元。
美联储逆回购规模上升，意味着市场存在美联储的钱越多，等于是抽水，这个跟我们逆回购是相反的。
美联储逆回购规模下降，意味着存在美联储的钱，开始流回市场。
去年底到5月初，美联储逆回购规模下降3000亿美元，主要是填补美联储缩表造成的流动性缺口。
然后从5月至今，美联储逆回购规模下降2500亿美元，主要是填补美国发债所带来的流动性压力。
之所以会有这个填补效应，主要是一部分把钱存在美联储的美国金融机构，开始押注美联储货币转向，认为当前美债收益率已经涨到头，也就是认为美债价格已经跌到底，所以他们就把钱从美联储那拿出来，跑去抄底美债。#微博新知博主#