【#纳斯达克100指数历史上的第三次再平衡#】7 月 24 日，纳斯达克 100 指数将完成一次 “特殊的再平衡”，试图降低少数科技公司股价波动对指数点位的影响。

纳斯达克 100 指数追踪纳斯达克交易所最大的 100 家非金融类上市公司，它们绝大多数是科技公司，公司市值越大，指数编制公司就给它们越高的权重。

7 月 24 日以前，包括苹果、微软、亚马逊、Meta、英伟达、Google、特斯拉在内的七家公司，整体权重达到 56%。调整后这个数字将降到 44% 左右。

追踪纳斯达克 100 指数的基金在全球总计近 3000 亿美元。由于指数基金等被动投资者是根据权重自动分配资金，投行策略师们普遍预计权重下调将导致这些公司被动抛售规模相当于此前一天或者小半天的交易量。摩根大通的指数策略师估计，这些科技公司将被动卖出约 300 亿美元。

- 基金公司用 100 美元投资这 100 家公司，如果是等权重指数，那么 100 家公司各 1 美元；

- 如果按市值加权，市值越高、权重越高，分到的投资款也越多。56% 权重意味着 100 美元里有 56 美元给了这 7 家公司（不考虑其他任何限制的话）。

根据纳斯达克的数据，如果权重超过 4.5% 的个股合计权重超过 48% ，就可能触发一次权重调整。而这次将是该指数历史上的第三次再平衡，前两次分别发生在 1998 年和 2011 年，分别因为微软和苹果的权重太大而触发。

不过投行普遍觉得所谓的指数再平衡，无论短期还是长期来看，都很难改变纳斯达克 100 指数不再是指数这一现实，因为 7 家公司还将 “贡献” 指数近半影响力。

而在大型科技公司越来越强大的同时，一批非科技类企业在耗尽了政府补贴或者其它缓冲措施以后，宣告破产。根据标普全球市场财智统计，今年上半年美国公司破产申请数量是 2010 年以来最多的。

分析师说需求疲软、通胀飙升、债务过大以及借贷成本大幅上升等因素结合在一起，突破了那些实力较弱的借款人的极限。另一种解释则是由于政府补贴以及放宽企业申请破产的规定，导致 2020 年和 2021 年企业破产出现不寻常的停滞。

在标普全球市场财智覆盖的统计研究中，美国以外的好几个发达国家也都出现了类似变化。在英格兰和威尔士，公司破产率接近 14 年来的最高水平。瑞典的破产数量是 10 年来最高。而在德国，6 月破产数量达到 2016 年以来的最高水平。（文丨晚点财经 龚方毅）