从库存、种植面积、种植成本和进口依赖度这四个方面去看，当前的棉花的供应形势的确和2018-2020年的玉米非常相似。种植面积下降将加大产量下降的风险，叠加结转库存偏低，将使得国内的棉花供应偏紧，如果国内的棉花种植面积不能有效增加，或者说一旦某一年遭遇大的天气问题，国内可能需要花几年时间去重建安全库存。在这个过程中，一方面，国内需要保持较高的棉价去刺激面积的扩张，这个主要看种植收益，国内种植成本的上移对应抬升棉花价格；另一方面，国内的产需缺口扩大，需要足够的进口利润来推动棉花进口，而国内大量进口又会影响国际棉价，国内外棉花价格会共振偏强。参阅http://t.cn/A60WOAmx