想做资产管理的朋友
一定要学巴菲特的BRK模式

巴菲特的伯克希尔和传统的基金不一样
传统基金有退出时间有可赎回机制
伯克希尔的退出是你自己去卖股票
只有在这种超级长期的无退出压力下
巴菲特才可以做到合理的长期视野及配置

以投中了京东的徐新为例
正常情况下应该可以继续拿着京东再赚十来倍
但是基金到了退出周期了必须清算忍痛卖掉jd
类似的例子不胜枚举

如果你想管理一笔资产像巴菲特那样复利
最好的办法就是最初的本金永远不退出
lp通过二级去交易获得退出流动性
当BRK净值高于市值时巴菲特也会回购股票
但一般情况股票市场自身流动性使得退出顺畅

这真的是个天才设计方案
因为股票是股权不是债权也不是基权
在某些时候即使BRK净值高于市值
巴菲特也不会回购
因为他可能会把现金投入到回报更高的地方
最终巴菲特靠长期的正确交易
使得BRK净值不断提升拉着股价不断提升

巴菲特几乎从不给股东分红
但是BKR持有很多高分红的股票
这就使得巴菲特手上的现金不断增长
可以自由选择是回购股票还是继续滚雪球
这里的风险是如果管理者不是巴菲特那么靠谱
他可能会挪用资金
传统基金模式对资金监管极其严格很难挪用

巴菲特对于股东lp的价值是
如果你买了BRK巴菲特几乎没收管理费和分成
巴菲特自己也是股东
BRK那几十个人的薪水即管理成本
在8000亿美金资产管理面前被摊薄得忽略不计
即使在早期也远低于基金对lp抽取的管理费

BRK的股东对于巴菲特的价值是
在早期帮巴菲特分摊了管理成本
假设巴菲特维持公司管理每年需要200万美金
起始阶段管理1亿美金和2亿美金
分别对应了1%和2%的管理费
股东的额外本金给巴菲特降低了不少资金成本
对于股东lp来说也大大降低了自己的管理费
（行业正常是2%+管理分成）
由于是股东巴菲特也没有算收益分成
这些资金并不严监管巴菲特会有更多击球机会

所以如果你想实现BRK的业绩
你要学巴菲特
1、先做一家巴菲特合伙公司传统基金模式
用业绩说服投资人成为你的股东

2、收购一家上市公司越便宜越好
然后把这家公司的主营业务变成投资

3、上市公司把股东的股份变成了股票实现流通
以后每年凭持有股票开股东会

4、每年必须开股东会披露业绩及与股东沟通
相关财报等需获得权威可信的第三方监督
（上市公司的投资行为与基金监管方式区别很大，管理者有较大的可操纵性，也有更大挪用风险，沟通很重要）