两点半，下午茶！全球乙二醇主流生产工艺包括石脑油制（亚洲）、乙烷制（中东和北美）和草酸酯法（我国独有）。乙二醇的下游需求主要是用于聚酯约占93%左右， 7%左右需求主要应用于防冻液、不饱和树脂和聚氨酯！液化石油气、纯碱、尿素阶段性涨幅完成，橡胶需要有个回调；轮动玩一下乙二醇，试试手气……

乙二醇国内主要工艺包括乙烯法和合成气法（煤制工艺），乙烯法包括（石脑制、MTO制和外采乙烯制）

乙二醇的下游需求主要是用于聚酯约占93%左右，7%左右需求主要应用于防冻液、不饱和树脂和聚氨酯。

全球乙二醇需求来看85%左右应用于聚酯，8%应用于防冻液；国内乙二醇93%以上应用于聚酯，3-4%防冻液。

2020年我国乙二醇总需求约1879万吨，其中聚酯需求消耗占比约94%。

2020年聚酯产量5278万吨，消耗乙二醇约1768万吨（0.355）；聚酯产能包括长丝、短纤、瓶片、薄膜，产能占比来看长丝占比最高约占63%。2020年乙二醇非聚酯需求111万吨，非聚酯需求约占5.9%左右。

截止2020年，全球乙二醇产能4560.7万吨，其中亚洲占比最大，占57.5%左右，其次是中东和北美。http://t.cn/A675O5Do

截止2020年全球乙二醇产量2976万吨，亚洲产量1425万吨，占全球49%，中东占比31%左右

全球乙二醇产量集中在沙比克、陶氏、中石化等几大生产企业，合约定价美金参考沙比克；人民币参考中石化。

全球的主要需求地区为亚洲、北美和欧洲；从全球的乙二醇供需平衡角度来看，亚洲、欧洲是乙二醇净进口国，中东、北美是净出口国；

全球范围内的物流主要为中东、北美流向亚洲和欧洲地区。欧洲的年进口量月238万吨，每月进口约20万吨！国内乙二醇，截止20年乙二醇产量905.5万吨，进口量1054.8，出口量6万吨，进口依存度54%；

近几年产量增速维持年均10%以上，煤制和油制一体化产能集中投产。 我国乙二醇，油制装置主要集中在辽宁、浙江和广东（近两年新增以一体化为主）；煤制装置主要集中在内蒙古、河南、新疆等。目前乙烯制产能约占61%,（石脑油制占53%），煤制产能占39%。

乙二醇工艺成本：

石脑油制外盘现金流=MEG 外盘价格-（0.81*石脑油 CFR 日本+150）

乙烯制 内盘现金流= MEG 内盘价格-（0.605*东北亚乙烯*1.13*1.01*人民币汇率+1000），单位为元/吨

乙烯制 外盘现金流=MEG外盘价格-（0.605*东北亚乙烯+100），单位为美元/吨

MTO制现金流=乙二醇-（1.8*甲醇+1500）

煤制利润=乙二醇价格-（ 4*褐煤+2*动力煤+1700 ）-150（完全成本，煤制工艺成本差异较大）  =煤制乙二醇价格-（2*原料煤+2*动力煤+1200）（现金流成本，平均煤耗按4）

从16年-20年中国进口乙二醇的前三大国家是沙特、台湾和加拿大。

沙特受原油减产影响，石油伴生气产量下降，由于缺原料沙特乙二醇出口有所下降。

美国20年3月起我国解除对其惩罚性关税，一年出口量增加70万吨，21年受到寒潮暴雨等天气影响装置产量负荷下降。

印度方面，印度本身的生产能力有限，而20年疫情导致的封锁措施，大量已经出口到印度的货源转口到中国。

伊朗和阿联酋的变化主要是因为之前因制裁措施等原因，部分伊朗货源是通过阿联酋转口到中国的。

乙二醇上市之前，以纸货贸易，一口价为主，华西村电子盘近月合约相对活跃。上市之后保留了纸货和近月合约活跃的特征，乙二醇期货近月主力合约活越，远月实际并不活跃（成交量比较小），同时基差报价逐渐活跃。

纸货交割保证金比例比较小，5%左右，集中交割的时间可以约定，一般每月25日左右是下旬的最后交割日。

乙二醇行情下跌的时候贸易商在上旬可能会超卖，在月底交割前可能会补货，所以月底补货可能引发行情。

乙二醇仓储费1.5/天/吨，3月集中注销。5-9和9-1无风险在280左右（仓储费180，资金利息100），一般液化比较难达到无风险边界（月间可能只考虑一个月的仓储费）。