股债收益差科普
1、定义：1）股息率法：股息率-10年期国债收益率 2)市盈率法：1/PE-10年国债收益率。（倒过来减也比较常见，也可以用除法）
2、2X标准差：如果假设经济是周期性波动的，那么股债收益差就大概率符合正态分布，μ-2σ,μ+2σ）概率为 95%，大幅破2X 标准差的概率就很小。此外，关于X2标准差，董德志老师曾经总结过2012-2022年间，股债收益差超越2倍标准差是中国股票资产和债券资产较有效的配置信号。当触及-2X标准差低位甚至在-2X标准差以下时，意味着此时配置债市的性价比极高，而当到+2X标准差高位时，意味股市的性价比高。
（*实际上股债收益差的分布并非服从正态分布，会体现较强的尖峰瘦尾现象，但不影响市场情绪偏好的判断）
3、不需要计算：万得在如下界面中的风险溢价，同花顺电脑卸载了，可以自己找一下。
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