Herbiewu 23-10-01 21:41
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许家印被抓后,网络上存在两个误区:

第一个误区是说恒大欠银行不到2000亿,“风险不大”,说得好像除了银行,欠其他人的债就不用还似的。根据恒大2022年财报,恒大负债总额24374.1亿元,其中,应付贸易账款及其他应付款项10022.6亿元(这是欠施工方和材料及服务供应方的款项,如果不还将拖垮产业链上一批企业),合约负债7210.2亿元(这是欠购房人的房子,如果保交楼任务不能完成,不仅购房人受损,几千元银行按揭贷款也可能成为烂账),有息负债6123.9亿元(其中大约2000亿是银行人民币贷款、1500亿美元债券、500亿人民币债、约2000多亿信托等金融稳定负债券),其他负债1017.4亿元。如今恒大资不抵债,现金流枯竭,没有外力支持是无法完成保交楼任务的。而一旦保交楼无法完成,资产都沉淀在烂尾楼里,2.4万亿负债中可能大部分无法偿还,风险是巨大的。更为严峻的是,爆雷的房企不止恒大一家,如果恒大无法实现保交楼,其他爆雷房企的保交楼同样也面临风险。

第二个误区是,抓了许家印,就能实现保交楼。大概的逻辑是许家印为了“保命”,会吐出钱来实现保交楼。可实际的情况是,许家印吐出的钱可能根本不足以实现保交楼。从2009年上市开始,截止到爆雷前一年(2020年),这12年间,恒大共计现金分红了11次,总额高达684.39亿元,按照许家印持股70%计,其累计分红不到500亿,这部分钱从法律上是否支持其“吐出来”还有待商榷,即便全部吐出来,也不足以完成保交楼。有机构测算,恒大全部完成保交楼所需要的资金大约3000亿元。全部实现保交楼后,2.4万亿负债中的四分之三能够得到偿付,资不抵债的6000亿元还需要各方承担,这已是恒大危机最小的处理代价。要想全部化解,除非房价大幅上涨,使恒大未销售货值升值超过6000亿,这可以说是天方夜谭。

所以结论是,许家印被抓后,恶人得到恶报,避免了道德风险,为进一步的救助创造了条件。活人不会被尿憋死,中国经济不可能眼睁睁看着被房地产拖入深渊,保交楼的措施必定还会出台。

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