真正的宏观大拐点到了

此前，我们有专题文章分析过，现在应该是多搞货币刺激，财政为辅，而不能反过来。

然而，近期美国人的金融战也是猛啊。

先是全球资产之锚10年期美债收益率狂飙，这让我们的大A、汇率压力又是一波陡增。

其次，华尔街顶级大佬出来说，将来美联储基准利率拉到7%大家也不要意外。

很明显，虽然中美两边要搞什么金融合作工作组，可人家并没有想着放过中国。

我们现在到底站在哪里？

不得不说，今天我们感受上很糟糕的大多数财经事件，很大一个缘由就是中美渐进式脱钩导致的。脱钩不算，还要相互踩两脚。

美国抽走金融投资，减少订单，努力打爆中国的地产，本质上就是想要榨干我们的需求端；我们也不含糊，步步为营，减持美债，有事没事反制一波，尽可能推升美国国债的压力和美国通胀的压力。

对于中国而言，现在要放水救内需，汇率压力是巨大的；对于美国而言，今天要全面抗通胀只能加息，那万一再有金融危机怎么办？

也就是说，我们必须强调：

中美渐进式脱钩，已经对绝大多数人造成了实质性的财富亏损。

况且，大佬天天在紫金山上你来我往PK，至于吃瓜群众全部被各种殃及，人家也管不过来啊。

但是，在这里：

自古基层失序，是变革时代最大的风险策源地。

观今天国际，西方人觉得这么多发展中国家都蠢蠢欲动，不听自己话了，很有危机感。其实，就是全球金字塔体系下，发展中国家扛不住这么多镰刀飞舞的日子。也就是说，全球范围内的基层失序（多极世界）已经成为时代主旋律了。

同样，这几年疫情和各种抽耳光已经对这片土地冲击巨大。现在渐进式中美脱钩，则进一步构成了基层失序的严重风险。严谨的说，风暴眼也在形成中。

也因此，美国要改革全球去PK中国，中国要改变自己去PK美国，都遇到了前所未有的困境。

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在这么多年的抽耳光中，基层资产负债表面临崩塌，其实并不是危言耸听。

2018年以后，真正让非常多朋友赚到钱的，就是2020年下半年至2021年1月份的小型房股双high。

可即便如此，这也犹如黑夜中的彗星，一扫而光，留下漫长的黑夜让众人面对。

确实，该放水了，哪怕需要阶段性牺牲一些宏观目标，也必须这么干了。如果什么目标都要完成，最终很有可能获得的结果未必是自己要的。

美国玩的模式是“国内资产—国外负债”，日本走的模式是“国内负债——国外资产”。这两个国家很明显可以相互勾肩搭背，利益共同体是实实在在的。

日本之所以可以走资产负债表衰退，也是因为这个原因。

可叹，今天我们国内这么多财经专家，都异口同声说中国也是资产负债表衰退了，却全然不谈及这么重要的背景。还是学艺不精啊！

以今天中美的博弈之惨烈，中国要走日本模式，门都没有；中国要走美国模式，美国会肯？

具体而言，在全面封堵中国的背景下，中国要像日本那样大局购入海外核心资产，人家可以一直没收你、破坏你、榨干你；中国要学美国那样海外举债，那你也问问华尔街配不配合？不能忘记，美国国会和白宫已经明确要求华尔街和盟友的金融机构剥离对华金融投资了。

这么关键的问题不谈，就说中国会一直通缩下去，近乎就是甩流氓了。

真实的情况是，中国只能里面拼命举债，也只能拉举自己的资产。即“国内资产—国内负债”，海外的资产和负债都不过是辅助罢了。

如果这个核心时代背景搞不清楚，谈论任何今天的救市、中美博弈、金融战、房地产和大A未来走势等等话题，都是盲人摸象罢了。

那我们现在到底遇到什么问题呢？

很明显，有形之手困于这个局了。

有形之手害怕自己拼命内部举债，后面要出重大危机。所以，一边防风险压制举债，一边压制资产炒作，一边又希望内需可以起来。这就是当前中国救市的“不可能三角”。

这就像你要一个欧巴，大长腿、八块腹肌，不劈腿，只爱你，天天烧各种大菜，家务、育儿全部他来，孝敬你父母，经常给你小惊喜，钱多到手抽筋，还活特别好。

那么凭什么？

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我们目前放水的姿势，对比美日，都是很粗糙的。

具体而言，就是银行体系的借贷为主。而银行借贷，肯定是直接支撑地方债和土地财政，而不会大举利好大A。

据说，已经在准备修一下law，将来允许央妈下场买票，学习日本经验，为以后搞QE做准备。

然而，我们也应该看到，即便如此，看得到的将来几年，我们的银行借贷依旧是放水的主要渠道。

一边天天打砸楼市，一边却还是银行借贷为主，丝毫没有任何其它的金融变革。破而不立，更加伤啊。

大家就从自己的身边例子来看，上了500万以上投资门槛的金融产品，有几个你放心的？有几个你敢上的？更何况，信托、地产债、理财等等，底部竟然还是锚定土地财政和地方信用的。

所以，只要金融制度变革没有发生，我们只能继续做大做强地产，这就是现实情况。

如果不愿意，怕银行风险，又没有其它办法，那就出现今天中国经济的直接困境。

本质上，就是里面的负债不能加，那里面的资产也起不来，内需更是子虚乌有了。

结合全球经验，摆在我们面前的就这么几条路：

平准基金

央妈入场

两房模式垄断地产管控的制度设计

继续走原有银行借贷的路

中国楼市，一直就是顶级背锅侠，什么事情都赖它身上，好像房子是十恶不赦的。

只要一说房子需要涨一下，马上网络上各种骂娘。

可是，这几年，只要房子不行的时候，首先受伤的就是骂娘的人（低收入人群和部分中产）。

对于低收入人群，因为内需不行，没有足够就业，当然就被摁倒地上摩擦；对于部分中产，房产占自己财富比重太大。

本质上，利用银行借贷放水的模式，还是过去出口导向玩初级代加工的金融制度安排。可如今，我们要搞先进制造业升级了，需要更多金融创新放水渠道，却变革不多。

另外，如果大A起不来，那么多做实业创新的牛逼企业家还有个毛线的创业动力？马斯克如果只能评职称拿个年收几百万人民币，马斯克还干个毛线？

因此，与其今天痛骂地产，不如尽快决定金融制度变革。

与此同时，保基层，让基层资产负债表修复起来，即便还是用地产救市。定力十足是好事，可是救灾也讲黄金窗口期，你过了这个窗口期再来救，也就意义不大了。

该放水了，该全面刺激地产了，该让基层居民家庭拥有更多现金流了，否则一切都会太晚了！！！

短期要实现所有长期目标，这是不可能的事情！

这片土地，需要一波像样的牛市了！

看看隔壁熊大家，天天跟熊二打的欢快，国内只能是高通胀、高资产价格，否则如何维稳？如果不能维稳，又如何跟北约耗到现在？

既然全球战争周期已经开启了，那么，大后方的稳定是第一位的。

首当其冲，就是居民家庭实业收入不行的情况下，让资产收入暂时确保生存成本边界线守住。即便长期有风险，也是目前最优方案。如果不这么干，美国人还没有吐血，我们已经倒地不起。更何况，美国不也是用同样的招数吗？！