老唐对茅台三季报增速放缓的分析是中肯的：

“再次，三季度单季增速变缓的问题。

三季度单季增速，从上半年的营收净利双双同比增长20.8%，下降至第三季度的14%和15.7%。

我理解这不算是增速放缓，而是基数变了。引发基数变化的原因就是i茅台。i茅台平台是2022年5月19日正式上线的，所以去年上半年的基数里只有运行了半个季度的i茅台（实际销售额差不多是一个季度的正常销量）。

去年第三季度，是i茅台首次完整运行的季度，因此今年第三季度单季做同比的时候，基数上来了，同比增速就显示为略降，谈不上是公司有意控制或者市场销售不好。

下表是i茅台单季营收，单位亿元。”

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