【专家论业：油脂厂商如何应对市场风险？】北京合益荣投资集团总裁周世勇在论坛讨论中谈到，最近一年，油脂从业者都感同身受，业务操作非常艰难。市场行情波动巨大，两天一回调三天一上涨，影响油脂油料等大宗商品的因素变得错综复杂。比如美国的加息和中国的降息政策对大宗商品成本的影响，以及各国的生物柴油政策等，都难以把握，不确定性越来越大。

周世勇表示，今年油脂油料市场这样的表现，好像是一个乱局，但其实会是一种常态，主要有两方面原因：

一是基差交易的普及。目前来看，豆油、棕榈油现货95%以上是基差交易。大宗商品交易的定价权全部上移，定价权不在中间环节和终端环节，完全在上游。

压榨厂只要买了进口大豆，就会在大商所进行豆油和豆粕的套保，卖出基差。作为贸易商来讲，如果不接这个基差，就没有货卖，就不能在市场当中生存。

二是大量对冲资金的涌入。现在整个交易所的沉淀资金可能达到18000亿的水平，这当中产业资金占比可能连1/3都不到，缺乏话语权。

对冲资金往往不看基本面，通过电脑程序化交易进行风险对冲及跨品种套利。资金和产业之间对于行情判断会存在“温差”，对于油脂品种可能高达（每吨）1000块钱。产业认为可能涨1000块就差不多了，但是在资金的推动下可能上涨1500、2000块；产业认为下跌可能500块差不多了，资金可能砸到1500到2000块。

这样就会导致价格波动频繁且剧烈，使产业客户感到非常痛苦。

周世勇表示，这两方面情况会长期存在，而且不能改变。因此想在这个行业里生存，只能顺势而为。

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