说个好消息，可以不用担心增量的问题了，逻辑是这样的：

1、上半年其实也没有发出来什么新产品，本质上也没国内增量，但是为什么能撑起来每天稳定的万亿交易量？因为22年太惨了，根据我和券商的沟通，大量账户在22年剁仓减仓后进入了休眠状态，今年上半年许多激活登陆了，这些存量就可以撑起来万亿的交易量；

2、怎...怎么说呢，这些账户在前段时间陆续剁仓减仓后，很多又进入休眠状态了，仓位也腾出来了；

3、类似的，今年下半年大单流出的量级大几千亿，其中北上资金在下半年的流出大概也就是2000亿左右。这些资金有些投债去了，有些投海外去了；

4、10年期美债达到了4.25%的短期临界点，年底前继续大幅回落的可能性降低了，比如过去一周美债利率是加速下行的，但是纳指在今年有了明显涨幅后本周已经进入了盘整期。——昨晚大家开始转攻相对涨幅比较少的道指，也是一种表现；

5、换句话说，海外市场在短期利率下行到位后，因为今年的涨幅提前兑现了降息预期，后面更容易震荡。所以很多跑去海外的内陆资金也进入了纠结期；

6、打个比方，一个FOF基金经理，比如它80%配债，10%配A+H，10%配海外（美日印等），其实他真正的AH仓位暴露没那么多，而且能调回来的潜在权益仓位很大；

7、加上11月述职期的结束，很多人开始借机调仓，等于把手腾出来了；

8、以上半年的情况为参照，这里的纯存量，在上证3500/恒生20000以前，都不是问题，因为也是上半年摸到过的点位；

9、缺的自然是赚钱效应和信心了，不过增量资金的问题短期也算完全解决了，麻烦事又少了一件。——赚钱效应和信心一旦起势，万亿交易量的回归其实会非常轻松，买单也不会想象的那么少；

10、内资别那么苟就好了。